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60 segundos con Matt Hudson sobre la reciente rotación en acciones británicas

A pesar de que el mercado esta en una fase de desaceleración y de que el posicionamiento global debería permanecer defensivo, actualmente hay oportunidades a corto plazo en las industrias cíclicas y financieras.

21/06/2016

Matt Hudson

Matt Hudson

Head of Business Cycle Equity Team

Este está siendo un periodo fascinante para ser inversor en renta variable británica. Por primera vez en muchos trimestres, hemos visto una rotación completa de los activos que están dirigiendo el mercado.

Partiendo de un periodo donde los títulos de crecimiento, de crecimiento defensivo y de consumo cíclico se han comportado muy bien, hemos visto un repunte en los activos de valor y un peor comportamiento en los de crecimiento.

Oportunidades en industrias cíclicas y financieras

Esto se produce en parte por el comienzo de estabilización de los mercados emergentes y por la subida de los precios de las materias primas. Pensamos que hay una gran oportunidad, de corto plazo,  para incrementar la exposición hacia las industrias cíclicas aprovechando el rebote del reabastecimiento, así como, a pesar de la fase de desaceleración, hacia el sector financiero. 

Creemos que los valores financieros presentan un gran descuento respecto a su valor de mercado razonable y respecto a otro tipo de activos. Sin embargo, debido a que  todavía estamos en una fase de desaceleración, nos debemos asegurar de que la posición global de la cartera continua siendo relativamente defensiva.

Crecimiento de dividendos positivo

La rentabilidad corporativa ha alcanzado su tope y creemos que hay señales de un fortalecimiento en los balances corporativos y en los ratings del capital. Desde la perspectiva de las rentas, continuamos viendo un crecimiento positivo para este año en los dividendos procedentes del mercado británico a pesar de que los niveles de cobertura se han reducido.