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60 segundos sobre perspectivas para bonos estadounidenses

Andrew Chorlton comenta dónde ve oportunidades en la renta fija norteamericana y argumenta por qué las medidas de la Reserva Federal podrían pillar desprevenidos a los inversores.

27/01/2016

Andrew Chorlton

Andrew Chorlton

Head of US Multi-Sector Fixed Income

Ojo con la Fed

En lo que debería ser un año interesante para la renta fija, es posible que las expectativas de los inversores —que sólo prevén dos subidas de tipos en 2016 y otras dos en 2017— sean demasiado conservadoras.

Cualquier noticia positiva en el mercado interno o a escala global podría hacer que la Reserva Federal acelerara su calendario de subidas, según la gráfica de puntos («dot plot») que ha trazado. Es probable que esto genere debilidad en la parte corta de la curva de rendimientos de la deuda pública estadounidense (esto es, en los bonos del Tesoro a más corto plazo).

Oportunidades de inversión

En el resto del mundo, están surgiendo oportunidades en los bonos corporativos con grado de inversión y de alto rendimiento tras un periodo complicado, aunque debemos tomar conciencia del riesgo de liquidez.
A la inversa, los bonos municipales pierden atractivo tras un par de años de rentabilidades sólidas.