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60 segundos con James Sym sobre oportunidades de “valor” en Europa

James Sym explica porque las acciones de “valor” con buen potencial de flujos de caja son una buena oportunidad.

05/07/2016

James Sym

James Sym

Fund Manager, European Equities

Las acciones de “valor” se han quedado atrás

Dentro de las acciones europeas, las mejores oportunidades para los próximos 12-18 meses van a estar en los títulos de “valor” del mercado.

El segmento de “valor” ha tenido una baja rentabilidad durante los últimos cinco o seis años, desde la crisis financiera. La rentabilidad ha sido tan baja que actualmente muchas de estas acciones están muy baratas.

 

Centrarse en los flujos de caja.

Estoy comprando de manera selectiva bancos, seguros, negocios sensibles a las materias primas y telecomunicaciones que pueden ser un poco sensibles al ciclo económico pero donde pienso podemos obtener un muy buen flujo de caja.

Para ser exactos, en una gran compañía petrolera estaría comprando ahora aunque tenga un flujo de caja bajo, esperando que tal vez en cinco años pueda obtener rendimientos de flujos de caja libres del 20% fuera, una rentabilidad potencial muy atractiva para este tipo de negocios.

 

Las acciones de “calidad” y “crecimiento” parecen caras.

Si miro a la otra mitad del mercado –la de mayor calidad o crecimiento – donde la mayoría de inversores europeos se están centrados y donde la mayoría de fondos están invertidos. Miro a muchas esas acciones y en realidad las encuentro bastante caras.

Por tanto pienso que hay una gran dispersión y una oportunidad muy interesante dentro de las acciones europeas entre acciones de “valor” que son muy baratas y que encuentro muy atractivas y otras acciones de “crecimiento” que pueden estar sobrevaloradas.