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60 segundos con Marcus Brookes sobre el enigma de la inflación para los inversores

2016 ha visto varios intentos de recuperación en la inflación, sobretodo en EE.UU, significa esto que los inversores deberían empezar a equilibrar sus carteras hacia aquellos activos que más se ven beneficiados por la inflación?

28/04/2016

Marcus Brookes

Marcus Brookes

Head of Multi-Manager

La actual recuperación económica que comenzó en 2009 puede caracterizarse como una de bajo crecimiento y baja inflación, comparada con otras recuperaciones anteriores.

Intuitivamente esto es correcto: si el crecimiento es bajo, la demanda es baja; si hay baja demanda de bienes y servicios, entonces es bastante improbable que los precios de los bienes y servicios pueden aumentar, lo que suprime la inflación.

Un entorno de bajo crecimiento y baja inflación ha beneficiado en el pasado:

  • Servicios públicos
  • Farmacéuticas
  • Tabaco

Por lo tanto, si su previsión es que este escenario va a continuar, este tipo de cartera probablemente siga haciéndolo bien. En 2016, sin embargo, estamos empezando a ver signos de que los niveles de inflación están recuperando.

En EE.UU., el último IPC (índice de precios al consumo), excluidos los alimentos y la energía, es de 2,2%, que está cerca de la meta de la Reserva Federal. Si esto no es más que un pico, los inversores probablemente no tendrán que hacer nada.

Sin embargo, si esto es una evidencia de que el entorno está cambiando, entonces tal vez se necesite una cartera diferente para este entorno diferente. Los mayores beneficiarios de la inflación suelen ser:

  • Mercados emergentes, que han estado en un mercado a la baja alrededor de cinco años
  • Oro
  • Materias primas en general, incluido el petróleo

Si el escenario está cambiando, podría ser necesario ajustar las carteras hacia los sectores que más se benefician de la inflación.