글로벌 시장·경제 리포트

슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 - 2016년 8월

2016년8월4일

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

Azad Zangana

Azad Zangana

유럽 지역 이코노미스트

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

슈로더 준법감시인 승인 (마케팅 2016-158)

 

글로벌 전망: 긴축과 완화를 오가는 시장 (페이지2)

국제통화기금(IMF)가 브렉시트로 인해 세계 경제성장 전망을 하향수정하였지만 시장은 경제성장 둔화와 영국의 유럽연합탈퇴를 무시하고 있습니다. 당사는 브렉시트 이후 경제의 불확실성과 정치적 리스크가 야기될 것으로 전망하고 있습니다.

연초 중앙은행들의 통화정책 실망에도 불구하고 브렉시트 이후 정책공조 강화에 따른 유동성 확대 조치로 본격적인 글로벌 증시의 유동성 랠리가 시작되었습니다. 위험자산 수익률이 영국이 잔류했을 때 기대했던 것보다 더 높게 나타나고 있으며 경제 펀더멘털 개선이 아닌 유동성 장세가 연출되는 모습을 보이고 있습니다.

투자자들이 최근 위험자산 랠리가 펼쳐지자 수익률을 따라가려 위험자산 비중을 높이고 있습니다. 통화 완화책에 대한 기대감과 안전자산 선호심리가 강화되면서 국채 수익률이 최저점을 경신하는동안 경기에 대한 기대 심리로 주가도 상승하였습니다. 최근 대외 여건을 판단했을 때 평평한 모양보다는 추가 스티프닝이 나타날 가능성이 좀 더 큰 것으로 보입니다.

 

브렉시트: 첫번째 영향 (페이지7)

영국GDP증가율이 브렉시트 결정 이전 수준의 성장률을 회복하였습니다. 시장을 안도시켰지만 유럽연합와의 교역협상에 긴 시간이 소요될 것으로 보이는데 따른 불확실성이 투자, 고용 및 생산까지 감축하게 만들고 있습니다.  이는 세계금융위기 이후 가장 빠른 속도로 위축되고 있습니다.

영국은행이 통화정책회의에서 기준금리를 인하할 것으로 전망합니다. 영국의 유럽연합 이탈 충격을 완화하기 추가조치 없인 영국 경제가 침체에 빠질 것으로 보이며 당사는 영국침체 가능성을 40%로 전망합니다. 이른 판단이지만 유럽연합에 브렉시트의 정치적인 전염이 나타날 수  있습니다.

 

터키, 일촉즉발 (페이지12)

터키 쿠데타 사건으로 경제적 타격이 긴 시간 지속될 것으로 생각되며 정치적 불안정성과 지정학적 리스크가 투자환경 악화로 이어질 것으로 전망합니다. 

 

 

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