글로벌 시장·경제 리포트

슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 - 2016년 9월

2016년9월9일

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

Azad Zangana

Azad Zangana

유럽 지역 이코노미스트

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

슈로더 준법감시인 승인 (마케팅 2016-185)

 

글로벌 전망: 성장 레이스 (페이지2)

 

당사는 미국과 유로존에 대한 불확실성으로 금년 세계 경제성장률을 2.5%에서 2.3%으로 하향 조정하였습니다. 또한 경제회복으로 좋은 흐름을 보이고 있는 이머징마켓에 대한 전망치는 기존과 같이 유지하기로 하였습니다. 2017년 세계 경제성장률은 2.6%에 그칠 것으로 전망합니다.

 

그럼에도 불구하고, 미국 연방준비제도가 발표한 경제활동 및 인플레이션률은 참조하면 2016년 12월에 금리인상을 위한 여건이 강화되었다고 생각합니다. 인플레이션율이 목표치에 부합할수록 미국중앙은행은 2017년에 통화긴축으로 전환 할 것으로 예상됩니다. 미국 외 중앙은행들은 통화완화 정책을 내세우고 있으며 이는 시장을 확대시키기 위한 것으로 해석됩니다.

당사의 시나리오는 기존과 동일하게 영속적인 글로벌 장기침체를 국면할 것으로 예상합니다. 혼란 속에서도 글로벌 리플레이션과 정책완화가 재무상들이 아닌 중앙은행들로부터 동시에 야기되고 있어 최악의 상황은 아닌 것으로 보입니다.

 

유럽 전망: 최대 브론즈 메달 (페이지7)

유로존 전망은 소폭 수정하였으며 프랑스와 이탈리아에는 실망감을 보이고 있습니다. 경제를 옥죄고 있는 이탈리아 은행들의 부실채권 규모가 크게 늘었다는 분석에 실망감을 보이는 가운데 유럽중앙은행의 경우 추가적인 금융완화 의지를 확인하였으며 양적완화 연장여부도 고려될 것으로 보입니다.

영국의 경우 브렉시트 이후 시장의 예상보다 잘 버티고 있습니다. 당사는 영국에 대한 경제전망을 기존과 동일하게 정치적 불확실성에 직면해 있으며 전반적인 경제는 하향조정될 것이라고 생각합니다. 영란은행은 금리를 낮추고 양적완화를 다시 이행하겠다는 의지를 밝혔으나 시장에 큰 영향을 없을 것이며 추가적인 재정정책을 요구할 것으로 생각됩니다.

 

이머징마켓 전망: 빠르고 높고 강하게 (페이지14)

전반적으로 이머징마켓의 성과는 좋은 모습을 보이고 있습니다. 중국의 경우 급상승세를 보이다 주춤하는 모습을 보이고 있으며 러시아의 경우 방향성을 잡지 못하고 있습니다. 브라질 경제의 경우 부활 조짐을 보이는 가운데 인도의 경우 세금개혁으로 혼란을 겪고 있습니다. 

 

 

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