글로벌 시장·경제 리포트

2015년 유럽 주식 전망

2014년12월11일

Rory Bateman

Rory Bateman

슈로더 그룹 유럽 및 운용 주식운용 총괄

• 완화된 통화정책이 유지되는 가운데 향후 수개월 내에 본격적인 양적완화 조치가 나올 것으로 예상되지만, 유럽의 총수요 진작을 위해 각국 정부는 좀 더 많은 역할을 할 필요가 있습니다.
• 유로화 약세로 인해 수출기업들이 혜택을 누리는 안정적인 경제환경 하에서 기업 수익성은 더욱 개선될 것입니다.
• 과거 역사적 수준 대비 그리고 다른 지역이나 자산 대비 유럽 주식의 밸류에이션은 여전히 매력적입니다.

금년도(2014년) 유럽의 경기 회복세는 예측하기 어려운 면이 많았습니다. 당사는 유럽 경제의 회복세가 당분간 유지될 것이나 상당한 변동 가능성에 노출되어 있다는 입장을 유지해 왔으며 최근의 경제 지표 역시 이와 동일한 맥락에서 이해할 수 있을 것입니다. 하지만 거시 경제의 약세가 유럽 주식 부문의 모든 상황이 암울하다는 것을 의미하지는 않습니다. 당사는 오히려 주식시장의 약세를 매수 기회로 판단하고 있으며, 그 이유는 다음과 같습니다. 1) 경기 회복 강화를 위한 정부 차원의 추가 조치 여력이 남아 있습니다. 2) 내년도 유럽 주식 시장의 상승을 뒷받침할 수 있는 다른 요인들이 여전히 존재합니다.

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