글로벌 시장·경제 리포트

2015년 아시아 주식 전망

2014년12월5일

• 아시아 지역 전반에 걸친 신용시장 성장세 이후, 그 후유증에 직면함. 중국에 대한 의존도가 높은 국가들이 성장률 면에서 취약할 것으로 예상됨
• 아시아 증시의 밸류에이션은 높은 수준. 비즈니스 환경 개선을 위한 경제 및 구조적 개혁이 이뤄지고 있는 가운데 신흥 아시아 지역에서 지배구조가 약한 기업이 다수.
• 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업, 선별적인 우수 기술 업체, 아세안 지역 및 인도의 소매 은행, 헬스케어, 홍콩 및 싱가포르 부동산 등이 유망한 투자 부문. 아시아 소비재 및 인터넷 업종은 전반적으로 고평가됨.

양질의 기업을 선택하는 것이 아시아 주식 투자에서 여전히 중요하지만, 향후에는 이와 함께 과학기술의 변화도 하나의 주요한 투자 테마가 될 것으로 예상합니다.

2014년 초에 증권사들은 한결같이 동남아시아 증시 보다는 북아시아 증시(중국 및 한국)를 강하게 매수 추천했습니다. 하지만, 우리는 이미 오래 전부터 그러한 증권사들의 추천을 따르지 않는 게 좋다는 것을 배운 바 있습니다. 동남아시아 기업들이 전반적으로 훨씬 더 양호한 투자 가치를 갖고 있다는 점을 감안해 볼 때, 이러한 추천은 완전히 무시해도 좋은 것임을 그 동안 느껴왔기 때문입니다. 실제로 2014년 연초이후 태국, 인도네시아, 필리핀 및 인도 증시는 중국 및 한국 대비 큰 폭의 초과성과를 기록하고 있습니다. 아시아 증시에서 돈을 벌려면, 배당을 통해 꾸준히 주주에게 수익을 돌려주면서도 합리적 가격으로 거래되는 양질의 기업을 찾아내는 숙련된 투자능력이 항상 필요합니다.

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