글로벌 시장·경제 리포트

2016년 이머징마켓 주식 전망

2015년12월9일

• 신흥국 증시의 성과 개선을 위해서는 미 달러화 가치가 안정될 필요가 있습니다. • 중국의 경착륙이 없고, 선진국 경제 성장의 지속적인 회복세가 나타나면서 경제 개혁 이행으로 신흥국 기업실적이 개선된다면 밸류에이션이 매력있는 수준임을 감안할 때 신흥국 주식시장은 2016년에 더 나은 성과를 기록할 수 있을 것으로 기대합니다. 

미국 통화정책 정상화에 대한 전망은 이머징마켓 ("신흥국")이 직면한 주요한 어려움 중 하나이며, 금리인상 개시 시점에 대한 불확실성은 시장 변동성을 높였습니다. 2016년이 다가오면서, 미 달러화의 교역가중 가치가 지난 12개월간 12% 평가절상되었으며, 기타 다른 주요 통화가치는 미 달러화 대비 약세를 보였습니다. 전세계적인 유동성 긴축의 영향이 전년도에 비해 시장에 적절하게 반영된 모습입니다.

 

 

금리인상을 단행하는 시기는 발표된 경제지표를 근거로 미국 연준에서 결정할 것이기 때문에 이는 모든 우려를 해소시켜 주지는 못할 것 입니다. 하지만, 금리인상을 하면서 함께 발표되는 성명들이 그동안의 불확실성을 해소해주는 데 도움이 될 것 입니다. 금리인상이 점진적으로 진행되고, 평균이하 수준의 미국 경제성장률이 감안되면, 경기주기가 정상화된다 하더라도 금리의 정점은 과거치보다는 낮게 나타날 것으로 예상됩니다. 역사적으로, 미국 금리인상이 신흥국에 미치는 영향은 혼조된 모습으로 나타났으며, 결국은 그때 그때의 경제 환경에 따라 영향이 달리 나타나게 됩니다.

 

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