글로벌 시장·경제 리포트

2016년 원자재 전망

2016년1월14일

• 5년 연속 하락세로 인해 원자재 시장의 약세는 이미 오랜 이야기가 되었습니다. 당사는 반등 서프라이즈가 분명히 나타날 것이라 기대하며, 이러한 반등이 나타난다면 2016년 그리고 그 이후의 강한 회복 랠리가 일어나는 계기가 될 것으로 예상합니다. 

 

향후 원자재 전망에 있어서 가격 반등 서프라이즈를 일으킬 수 있는 3가지 촉매제로 다음을 생각할 수 있습니다. 

 

 

1. 지정학적 요인: 역사적으로 원자재 투자자들에게 중요하게 영향을 미친 요인이었지만, 최근 거의 영향력을 미치지 않았었습니다. 하지만, 원자재 교역에 혼란이 다시 일어나는 건 시간 문제입니다. 아마도 혼란은 중동 및/혹은 러시아의 에너지나 식료품관련 교역에서 나타날 것 입니다. 지난 분기에 터키가 러시아와의 분쟁국가들 대상에 추가되었고, 한편 사우디아라비아의 지도권층에 대한 압박도 높아지고 있습니다.

2. 미 달러화: 통화전망은 어렵기 때문에 달러화 강세 전망에 대한 높은 신뢰도는 부적절하며, 특히 연준위의 금리인상 논의에 우여곡절이 있었다는 점을 감안할 때, 심지어 어리석다고 볼 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 달러화 가치가 하락세로 전환된다면 원자재 가치는 급등할 수 있습니다.

 

3. 수급균형: 가격 하락세의 기간이 길어지면서 다양한 원자재들의 수급균형이 회복되고 있습니다. 지난 4분기에는 광업회사 및 에너지 기업들의 어려움이 더욱 가중되었고, 가격 회복을 위해 필수적인 공급량의 조정은 지연될 수 있습니다. 예를 들어, 미국 천연가스는 가장 효율적인 생산업체들의 생산비용보다 낮은 가격으로 최근 거래되고 있습니다.

 

 

 

 

 

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