글로벌 투자자 스터디

투자지식에 대한 과신이 부를 축적하는데 방해가 될까요?

2016년9월22일

슈로더 준법감시인 승인(2016-191호)

 

재무 설계 시, 투자관련 자신의 지식수준을 과신하는 투자자들은 어려움을 맞이할 수 있습니다.

 

슈로더 글로벌 투자자 스터디 2016’은 28개국 20,000여명의 투자자들을 대상으로 진행한 설문조사입니다.

투자자들은 투자에 대한 자신의 이해도를 과대 평가하여, 수십억 달러 상당의 투자수익을 놓치고 있을 수도 있습니다. 2016년 슈로더 글로벌 투자자 스터디 내용 결과, 전세계 투자자들의 단지 13%만이 투자에 대한 자신의 이해 수준이 평균 이하라고 생각한다고 답했습니다. 특히, 미국, 영국 그리고 독일의 투자자들 사이에서 주로 이와 같은 답변이 나타났습니다.

이번 슈로더의 설문조사에 참여한 전세계 투자자들 중 51%는투자에 대한 자신의 이해도가 평균 투자자보다 높다고 주장했습니다. 즉,많은 투자자들이 스스로의 이해도를 과신하고 있는 듯 보입니다. 또 다른 연구 결과에 따르면, 투자자가 자신의 투자능력을 과신하고 투자를 했을 때, 20년의 투자기간 동안 전세계 개인 투자자들은 약 $3000억의 투자 손실을 볼 수도 있었습니다.(출처: Dalbar Annual Report, 2016년) 특히, 저금리, 저성장 환경에서 부를 축적하고자 하고, 은퇴를 준비하고 있는 시점에서 전세계 개인투자자들의 손실이 약 $3000억에 달한다면, 이는 메우기 힘든 블랙홀일 것 입니다.

반면, 전세계 투자자의 63%가 자산운용사의 업무를 제대로 알고 있지 못하고 있는 것으로 파악되었습니다.

 

선진국 투자자들의 과실

2016년 슈로더 글로벌 투자자 스터디에 따르면 독일, 영국, 그리고 미국의 투자자들이 자신의 투자지식에 대해서 가장 크게 자신감을 나타내고 있습니다. 세계에서 가장 인구가 많은 중국 및 인도의 투자자들도 자신의 이해도를 과대 평가하는 경향을 나타냈습니다. 중산층이 증가되고, 재무계획 설계 개선의 필요성이 커지고 있는 중국과 인도에서도 투자자들은 투자에 대한 자신의 판단력에 대해 강한 믿음을 갖고 있습니다.

 

젊은이의 오만(또는 순진함)

설문조사에서는 18~35세의 밀레니엄 세대 투자자들이 36세 이상 투자자보다 자신을 과신하는 경향이 더욱 크다는 결과 또한 나타났습니다. 밀레니엄 세대 투자자 중 61%가 평균 투자자보다 자신의 이해도가 높다고 평가한 반면 36세 이상 투자자의 경우 45%가 그렇게 답하였습니다. 이것은 향후 재무계획 설립과 부의 축적 능력에 중요한 영향을 끼칠 수 있습니다.

 

실현 가능성이 낮은

스스로가 평균보다 낫다고 생각하는 믿음은 일반적입니다. 2016년 슈로더 글로벌 투자자 스터디 결과는 운전 능력에 대한 태도를 조사한 1980년대 스웨덴 심리학 연구를 상기시킵니다. 그 연구에서 응답자의 4분의 3 이상이 자신이 상위 50%의 운전 능력을 가진 사람일 것이라고 평가했습니다.

이번 슈로더의 스터디에 따르면 글로벌 투자자의 절반을 약간 웃도는 51%의 응답자가 자신이 평균 투자자보다 투자 이해도가 훨씬 또는 약간 높다고 생각하고 있었습니다.

 

이 점이 투자자의 금융 목표 달성에 중요한 이유

2016년 슈로더 글로벌 투자자 스터디는 향후 기대 투자수익에 대해 투자자들이 비현실적인 기대를 갖고 있다는 것도 밝혀졌습니다.

평균적으로 투자자들은 9.1% 인컴수익을 기대하고 있다고 답하였습니다. 하지만 대부분의 선진국 채권 쿠폰이자율은 제로(0) 수준에 가깝고, 주식 배당수익률은 약 3%에 불과합니다. 기대 인컴수익률에 대한 이러한 설문조사 결과는, 투자자가 자신의 투자 이해도에 대해 과신하고 있고, 이로 인해 장기적으로 재무설계에 어려움을 맞게될 수 있다는 연구 결과를 뒷받침합니다.

 

금융 서비스 기업 실적을 평가하는 보스턴 기반 시장 리서치 회사인 Dalbar에서 조사한 바에 의하면, 지난 20년 동안 주식에 투자한 전세계 개인 투자자들의 투자성과는 시장성과와 비교해서 약 $3,000억이나 미달했다는 것을 알 수 있었습니다. Dalbar의 조사에 의하면, 이러한 수익 감소의 주요 원인은 투자자들의 행동에 의한 것으로, 적절하지 못한 시기에 공포에 의한 매도세 혹은 과잉 매입세를 보인 것이 영향을 미쳤습니다.

자신의 투자 역량에 대한 잘못된 믿음으로 장기 재무계획에서 이탈될 수 있습니다. 그리하여, 투자자들은 목표를 달성하지 못하고, 노후에 손실을 만회하기 위해 더 노력하거나 은퇴를 늦추게 됩니다.

긍정적인 것은 투자자들이 여전히 배우고자 하는 의지를 갖고 있다는 것입니다.

 

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