슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 – 2014년 12월

2015년1월22일

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

Azad Zangana

Azad Zangana

유럽 지역 이코노미스트

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

이달의 내용:
2014년 검토: 지정학적 리스크와 달러화의 지배
2015년 글로벌 테마
한 눈에 보는 전망

 2014년 검토: 지정학적 리스크와 달러화의 지배 (3페이지)


 ·정치적 부패, 내전, 합병, 총선 등은 좋은 결과를 야기하기도, 나쁜 결과를 야기하기도 합니다. 지정학적 리스크는 2014년 시장에 상당한 영향을 주면서 돌아왔습니다. 한편 중앙은행들은 서로 반대방향을 향해 나아가느라 바빴으나 그럼에도 불구하고 변동성을 키우는 데에는 모두 기여하였습니다. 유가는 러시아를 위기로 밀어넣으며 2014년 말을 장식하였으나 2015년 약간의 상방위험은 남기고 있습니다.

·투자자들은 국채와 주식부문에서 좋은 성과를 내었습니다국채 공급량의 감소와 시중 유동성의 증가는 낮은 금리를 가져오게 되었습니다주식시장에서 미국 주가지수는 달러환산 기준으로 성과우위를 보였습니다일본은 엔화 환산 기준으로 괜찮은  해를 보냈지만 달러화 환산 시에는 여전히 부진하였으며 유럽 거래소들은 부진한 성과로 고군분투하였습니다.

 2015년 글로벌 테마(13페이지)


 ·유가의 최근 하락은 에너지 비용을 당사에서 불과 한 달 전에 기본전제로 삼았던 가정보다 훨씬 감소시켰습니다. 이것은 원자재 생산기업 및 에너지기업에 부담을 주게 될 것이지만 전반적으로 명백히 추론 가능한 결과는 성장률이 보다 강해지고 인플레이션이 낮아질 것이라는 점입니다.

·몇몇 사람들은 이를 두고 저인플레이션의 호황이라 명명했으며 이것은 2015 당사의 첫번째 테마입니다. 3개의 다른 테마들은 미국이 전세계 경제를 계속해서 이끌어 나가는 탈동조화 싸이클”, 일본 기업들이 최근 엔화 약세 움직임으로 인하여 시장 점유율을 확대한다는 일본통화전쟁에서의 승리”. 미국 연준이 외부 악재로 인하여 휘둘리면서 정책을 매우 완화적으로 유지하면서 내수 거품을 야기한다는 “1990년대로의 회귀 있습니다.

 한 눈에 보는 전망(19페이지)

·주요 거시적 관점에 대한 간략한 요약  전세계 경제에 대하여 당사에서 인식하고 있는 위험요인  

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