슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 – 2015년 12월

2015년12월31일

이달의 내용:
글로벌 업데이트: 제곱근적 회복의 지속
유럽 전망 업데이트: 2016년 전망치 하향조정
신흥국 전망 업데이트
한 눈에 보는 전망

 

글로벌 업데이트: 제곱근적 회복의 지속(2페이지)

 


 

·당사는 당사의 2016년 글로벌 성장률 전망을 글로벌 수요 부족, 모멘텀의 약화와 초과 재고자산에 대한 징후 등의 근거로 인하여 기존 2.9%에서 2.6%로 하향조정하였습니다. 낮은 유가로 인한 수혜는 계속해서 소비자 지출을 지지할 것이나 인플레이션은 유가 효과가 점차 사라지게 되면서 상승할 것입니다.

·한 편 통화정책은 다양해질 전망입니다. 미국과 영국은 긴축 국면인 데 반해 그 외 지역인 유로존, 일본 및 중국은 추가 완화를 보일 것입니다. 시나리오 위험은 하방에 치우쳐 있으며 중앙은행이 각종 충격에 잘 대비할 수 있을지에 대한 의구심을 자아냅니다.

 

유럽 전망 업데이트: 2016년 전망치 하향조정 (8페이지)

 


 

·외부 위험의 증가는 유럽중앙은행으로 하여금 추가적인 부양책을 고려하게끔 촉진하고 있습니다. 성장률은 예상보다 소폭 약세를 보이고 있으나 초과 용량의 감소를 보이고 있으며 따라서 인플레이션의 궁극적 회복이 기대됩니다. 당사의 2016년 성장률 전망은 2015년과 유사한 수준으로 하향조정되었으나 2017년에는 반등을 모색할 수 있을 것으로 점치고 있습니다. 유럽중앙은행에 대해서는 양적완화가 궁극적으로 확장될 것이며 다만 경제에 제한된 효과를 미칠 것으로 예상합니다.

·영국은 과잉 초과용량의 징후가 상당히 많이 나타나고 있으며 이는 최근의 수입 증가에서 두드러지게 확인할 수 있습니다. 성장률은 이전보다 둔화 속도가 빨라지고 있습니다. 당사에서는 2016년 영국에 대한 성장 및 인플레이션 전망을 하향조정하였으며 이는 영란은행으로 하여금 금리 인상을 지연시킬 것입니다. 또한 2017년에도 경제 둔화로 인하여 금리 상승이 제한적일 것입니다.

 

신흥국 전망 업데이트 (13페이지) 

 


 

·당사에서는 정치 이슈로 인하여 계속해서 실망스러운 성과를 나타내는 인도와 브라질을 위시한 신흥국 성장률에 대한 추가적 하향조정을 하였습니다. 당사의 중국 전망은 거의 변하지 않았으며 수년 간 계속했던 것처럼 둔화가 진행될 것입니다.

 

한 눈에 보는 전망 (18페이지)


 

·당사의 주요 거시적 관점에 대한 간략한 요약과 전세계 경제에 대하여 당사에서 보고 있는 위험을 기술하였습니다.

 

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