슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 – 2015년 4월

2015년5월22일

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

Azad Zangana

Azad Zangana

유럽 지역 이코노미스트

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

이달의 내용:
2015 년의 테마: 업데이트
유로존: 다시 찾아온 유로존의 봄날
신흥국: 위험에 처한 기업들
전망 요약

2015 년의 테마: 업데이트 (2 페이지)


 ·우리는 내년까지 거시경제의 큰 틀을 맡고 있는 5가지 주제에 대하여 살펴볼 것입니다. 올해 첫 분기 성장률에 대한 실망감에도 불구하고 당사에서는 여전히 낮은 에너지 가격으로 인한 이익 및 강달러로 인한 전세계 성장률 견인이 일어날 것이라 믿고 있습니다. 신흥시장들은 여전히 이러한 환경 하에도 어려운 상태에 놓여 있지만 이 국가들에조차 당사에서는 강세 전환에 대한 여지가 있다고 판단합니다.

·이 주제들은 경제 성장률 개선인플레이션의 낮은 상태 유지유동성 강세에 따라 위험자산에 대하여 호의적입니다시장을 도전에 직면하게 만드는 요소로는 연준의 긴축을 들 수 있으나 이것은 유럽중앙은행 및 일본은행이 계속 유동성 공급자 역할을 함에 따라 그 효과가 줄어들 것입니다.

 유로존: 다시 찾아온 유로존의 봄날 (7 페이지)


 ·유럽은 다시 궤도에 오르고 있습니다. 은행부문의 제동 완화가 지난해 유럽의 변곡점 역할을 하였으나 유가 하락 및 양적완화와 더불어 유럽 경제는 예상을 상회하고 있습니다.

·그리스는 다음 구제금융에서 합의를 도출할 가능성에 한 발짝도 다가서지 못하면서 유로존에서 쫓겨날 가능성이 더욱 높아지고 있습니다이 점에도 불구하고 그리스 주변 지역은 이에 대한 영향을 거의 받지 않을 것입니다당사에서는 궁극적으로 합의가 성사될 것이라고 예상하고 있으나 만약 실패로 돌아가게 되더라도 시장에 미치는 영향을 크지 않을 것이라고 보고 있습니다.

 신흥국: 위험에 처한 기업들 (13 페이지)


 ·금융위기 이래로 성장률 둔화와 대출 증가가 나타나면서 신흥국 기업 신용에 대한 의구심이 증폭되고 있습니다. 중국에 대한 우려는 잠시 접어두더라도 터키 기업 역시 매우 위험해 보입니다.

 전망 요약 (17 페이지)


 ·당사의 주된 거시경제 관점 및 전세계 경제에 미칠 수 있는 위험요인에 대한 간략한 요약

 

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