슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 – 2015년 5월

2015년6월26일

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

Azad Zangana

Azad Zangana

유럽 지역 이코노미스트

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

이달의 내용:
글로벌 업데이트: 성장률은 하향조정된 반면 유가 반등과 미국 경기순환성숙국면 진입에 따른 인플레이션 압력 높아짐
유럽에 대한 기존 전망 유지
신흥국: 곤경에 처한 브릭스국가들
전망 요약

글로벌 업데이트: 성장률은 하향조정된 반면 유가 반등과 미국 경기순환 성숙국면 진입에 따른 인플레이션 압력 높아짐 (2페이지)


·실망스러웠던 2분기에 이어서 당사에서는 2015년 전세계 성장률에 대한 전망을 2.8%에서 2.5%로 하향조정하였습니다하향조정 대상이 된 주요 국가들은 미국일본 및 영국입니다신흥국들은 상대적으로 다소 낮은 듯 했던 당사의 예상에는 부합했던 한 편 당사에서 성장률 전망치를 상향조정했던 유로존은 호황을 보였습니다.

·낮은 성장률이 바로 낮은 인플레이션 예상으로 이어지는 것은 아닙니다유가 하락세가 주춤하고 있으며 9월 금리인상에 나설 것으로 예상되는 미국에서 인플레이션 압력 움직임이 나타나고 있기 때문입니다다른 지역들에서는 통화정책이 계속 완화적인 상태로 유지되고 있거나 중국 같은 경우에는 추가적인 완화에 나설 것으로 보입니다.

·당사의 최근 업데이트된 시나리오분석에서는 디플레이션에 대한 계속적인 우려를 반영하였으나 연준의 통화정책을 둘러싼 각종 위험의 증가에도 주목하였습니다.

 유럽에 대한 기존 전망 유지 (8페이지)


 ·유로존 성장률은 대부분 기존 전망치에 부합하는 모습이었으나 유럽연합 회원국들 간에는 다소 혼조적인 양상이었습니다. 스페인, 프랑스 및 이탈리아 등은 예상치를 상회하는 모습을 보인 반면 독일은 약간 실망스러운 모습을 나타냈습니다. 그러나 자세히 들여다보면 독일은 계속해서 회복세를 나타낼 것으로 보이는 와중에 프랑스의 회복세는 여전히 취약해보입니다.

·영국 총선에 대한 불확실성이 해소되면서 1분기에는 실망스러웠던 경제 회복세에 도움이 될 것으로 예상됩니다그러나 다시금 나타난 긴축정책은 2016년부터 성장률을 둔화시킬 것입니다게다가 올해 예상치를 하회하는 인플레이션은 2016년 첫번째 금리 인상조차 지연시킬 것으로 보입니다.

 신흥국: 곤경에 처한 브릭스국가들 (15페이지)


 ·신흥국에 대한 당사의 기존 전망은 거의 변하지 않았지만 인도의 경제 모멘텀이 전환되기 시작하는 등 브릭스국가들은 올해 도전에 직면하고 있습니다.

 한 눈에 보는 전망 (22페이지)


 ·당사의 주된 거시경제 관점 및 전세계 경제에 미칠 수 있는 위험요인에 대한 간략한 요약

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