슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 – 2015년 6월

2015년7월27일

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

Azad Zangana

Azad Zangana

유럽 지역 이코노미스트

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

이달의 내용:
제곱근 수준의 느린 회복세
영국: 높은 인플레이션을 야기할 위험이 있는 노동력 부족현상
델포이의 예언: 그렉시트는 신흥국들을 넘어뜨릴 것인가?
전망 요약

제곱근 수준의 느린 회복세 (2페이지)


 ·2010년 전세계 경제의 초기 반등 이후로 5년이 흘렀으며 현재의 성장 환경은 “제곱근 수준”이라 묘사하는 것이 가장 잘 맞을 것 같습니다. 초기 U자형 회복세 이후 전세계 성장률은 2.5%에 머물러있으며 이는 금융위기 이전에 비하여 한참 낮은 수준입니다.

·단기적으로 당사에서는 미국 소비자지출의 증가와 유럽일본의 반등에 힘입어 선진국의 약진을 점치고 있습니다이에 대응하여 신흥국 수출 증가율이 개선된다면 올해 하반기는 물론 그 다음 반기에도 이 흐름이 계속 될 것입니다그러나 금융위기 전과 비교했을 때 전세계를 이끌 스타플레이어의 부재가 드러나고 있으며 이것이 제곱근 수준의 느린 회복세가 속도를 낼 수 없는 이유입니다.

 영국: 높은 인플레이션을 야기할 위험이 있는 노동력 부족현상 (6페이지)


 ·임금 상승률이 문제될 수 있다는 징후가 점점 증가함에도 불구하고 영란은행은 여전히 완화적인 기조를 유지하고 있습니다. 이러한 기조는 올해 후반쯤 바뀌게 될 수도 있겠지만 현재의 인플레이션이 거의 0에 가까운 상태에서 영란은행이 정말로 2015년에 금리 인상을 단행할 수 있을까요?

 델포이의 예언: 그렉시트는 신흥국들을 넘어뜨릴 것인가?(12페이지)


 ·당사에서는 그렉시트가 유로존에 거시경제적으로 영향을 미칠 가능성은 극히 낮다고 진단하고 있으나 신흥국에 미칠 결과에 대해서는 아직 충분히 들여다보지 않았습니다. 직접적인 연결고리는 매우 제한적이지만 항상 위험이 간접적으로 전이될 가능성은 존재합니다.

 한 눈에 보는 전망 (16페이지)


 ·당사의 주된 거시경제 관점 및 전세계 경제에 미칠 수 있는 위험요인에 대한 간략한 요약

 

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