슈로더 글로벌 경제 및 투자전략 – 2015년 9월

2015년10월28일

Keith Wade

Keith Wade

수석 이코노미스트

Azad Zangana

Azad Zangana

유럽 지역 이코노미스트

Craig Botham

Craig Botham

이머징마켓 지역 이코노미스트

이달의 내용:
전세계: 중국이 거시적으로 미치는 영향
유로존: 경제 둔화와 난민 위기의 조합
통화 가치 하락은 신흥국을 살릴 것인가?
한 눈에 보는 전망

 

전세계중국이  거시적으로 미치는 영향 (2페이지)


 

·중국의 꼬리위험은 투자자들의 심리에서 극도로 높아졌습니다. 신흥국들은 중국의 경착륙으로 인하여 가장 영향을 많이 받고 있으나 선진국들의 타격 수준은 전체 GDP 성장률에서 0.5%를 차지할 뿐입니다. 이것은 신흥국들이 전체 GDP에서 2% 수준의 타격을 입은 것과 대비되는 수치입니다.

·당사에서는 여전히 중국 경제의 폭락보다는 점진적인 둔화를 예견하고 있으나  그 경제적 효과는 금속 산업을 위시한 산업 전반에 이미 침투하여 인플레이션을 둔화시킬 것입니다. 탄약이 부족한 중앙은행들이 할 수 있는 대응은 금리를 낮은 상태로 오랫동안 유지하는 것이 될 것이며 당사에서는 미국이 2016년 3월로 첫번째 금리 인상 시기를 미룰 것이라 예상합니다.

 

유로존경제 둔화와 난민 위기의 조합 (7페이지)


 

·하반기 들어 최근 발표된 경제 지표는 호조를 보였으나 중국에 대한 우려는 유럽 주식시장을 강타하였습니다. 독일의 중국과 신흥국에 대한 수출 비중은 유럽에서 가장 큰 4개국 중 가장 높은 수준이며 자본투자는 이러한 해외 수출의 핵심입니다.

·유럽 난민위기는 휴머니즘 위기에서 피난처를 원하는 난민에 대한 부담으로 정치적인 이슈로 변질되었습니다. 그러나 이러한 위기가 미치는 거시적인 영향은 긍정적입니다. 단기적으로는 재정 지출을 촉진시키고 중장기적으로는 유럽의 인구 문제를 해결하는 데 도움이 될 것입니다.

 

통화 가치 하락은 신흥국을 살릴 것인가? (13페이지)


 

·신흥국 무역과 통화는 지난해 매우 부진한 모습을 보였습니다. 무역의 재활성화는 추가적인 통화가치 하락에서 오는 것이 아니라 전세계 성장률의 반등에서 오게 될 것입니다. 이 중 어느 경우라도 위험은 항상 따라오게 되어 있습니다.

 

한 눈에 보는 전망 (19페이지)


 

·당사의 주요 거시적 관점에 대한 간략한 요약과 전세계 경제에 대하여 당사에서 보고 있는 위험을 기술하였습니다.

 

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