印刷する
Udostępnij

Wideo

W 60 sekund: James Sym o końcu obecnego cyklu inwestycyjnego

James Sym omawia obszary rynku akcji mogące radzić sobie lepiej i te, które mogą być pod presją na tym etapie cyklu.

19-10-2016

James Sym

James Sym

Buisness Cycle - UK & European Equities

Myślę, że można spokojnie powiedzieć, że jesteśmy blisko końca obecnego cyklu inwestycyjnego. Co przez to rozumiem? Ten cykl stał pod znakiem poszukiwania aktywów wolnych od ryzyka i niskiego kosztu zadłużania się. Uważamy, że dobiega to końca, a katalizatorem zmiany jest inflacja, która wróci z początkiem przyszłego roku. Częściowo będzie ona pochodną cen ropy, jednak będzie wynikać także z ogólnych czynników inflacyjnych w gospodarkach.

To natomiast ma istotne przełożenie na europejskie akcje jakie chcemy mieć w portfelach. Do naszych funduszy staramy się kupować te aktywa, które pozostawały poza zainteresowaniem inwestorów. Dotyczy to walorów z takich sektorów jak finanse, surowce, czy telekomunikacja. Firmy z tych branż mogą czerpać znaczące korzyści z rosnących stóp procentowych i pogłębiania się środowiska inflacyjnego.

Patrząc teraz na takie akcje uważam, że mają one potencjał do wzrostów od 50 do 100%. Jest więc możliwość do osiągnięcia całkiem solidnych zysków. Jest jednak pewna część rynku, która wydaje się dość droga. Chodzi o substytuty obligacji¹, które korzystały na spadku inflacji i rentowności obligacji.

Taka jest właśnie moja opinia. Myślę, że trudno jest określić na jakim poziomie znajduje się rynek. Nie jestem jednak nastawiony przesadnie byczo. W kontekście samego rynku, zmiana kluczowego czynnika - środowiska sprzyjającego wzrostom rentowności obligacji - rodzi według mnie potencjał do odwrócenia obecnej sytuacji i zarobienia naprawdę dużych pieniędzy.


1 Substytuty obligacji (ang. bond proxies) to instrumenty oferujące przepływy podobne do obligacji, których dochodowość jest jednak często wyższa.

Poglądy i opinie prezentowane w niniejszym dokumencie należą do James Sym, Fund Manager European Equitiesi nie muszą odzwierciedlać poglądów wyrażanych lub przedstawianych w innych komunikatach i strategiach spółki Schroders lub za pośrednictwem jej innych funduszy.

Topics:

  • Equities
  • Europe ex UK
  • Inflation
  • James Sym