印刷する
Udostępnij

Perspektywy na rok 2016

Perspektywy na rok 2016: akcje rynków wschodzących

Allan Conway dzieli się wskazówkami, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę jako kluczowe dla koniunktury na rynkach wschodzących w 2016 roku.

06-01-2016

Allan Conway

Allan Conway

Head of Emerging Market Equities

W skrócie:

  • Poziom negatywnych nastrojów w stosunku do rynków wschodzących był bardzo duży, sprawiając że niektórzy kwestionowali racjonalność inwestowania w tych krajach.
  • Spojrzenie to wydaje się jednak krótkowzroczne. Wierzymy, że inwestycja na tych rynkach jest godna uwagi nie tylko ze strategicznego punktu widzenia.
  • To czy inwestorzy będą w stanie ponownie skupić się na silnych fundamentach rynków wschodzących w 2016 roku, będzie jednak zależeć od tego czy znikną problemy związane z amerykańskim dolarem oraz rozwojem gospodarczym Chin.

Jednym z kluczowych problemów z jakim borykają się rynki wschodzące jest perspektywa normalizacji polityki monetarnej w USA i niepewność odnośnie momentu pierwszej podwyżki stóp, która doprowadziła do wzrostu zmienności.

Pierwsza podwyżka stóp procentowych — kiedy w końcu będzie miała miejsce — nie rozwieje wszystkich obaw, ponieważ decyzje Rezerwy Federalnej (Fed) będą uzależnione od danych makroekonomicznych. Powinny one jednak, wraz z komunikatami, przyczyniać się do „oczyszczenia atmosfery”. Historycznie, wpływ podwyżek stóp w USA na rynki wschodzące był różny i ostatecznie zależny od warunków w danym momencie; ostatnie dwa okresy zacieśniania prowadziły do napływu kapitału netto na rynki wschodzące.

Rozwój gospodarczy w państwach rozwiniętych pozostaje poniżej trendu, jednak w 2016 roku powinien korzystać na opóźnionym efekcie spadku cen energii o połowę. Powinna sprzyjać mu także dalsza stymulacja ze strony Europejskiego Banku Centralnego, a w szczególności nastawienie na utrzymywanie luźnej polityki przez dłuższy okres. To powinno stanowić pozytywną przesłankę dla rynków wschodzących, gdzie dane o wzroście gospodarczym różne od oczekiwanych przez rynek, ulegają poprawie po wielu latach, kiedy bywały raczej rozczarowujące, chociaż zyski firm jak dotychczas rosną w powolnym tempie.

Topics:

  • Equities
  • Emerging Markets
  • Outlook
  • Allan Conway
  • US Monetary Policy
  • ECB
  • Brazil
  • China