基金經理分析

共享型經濟:為何值得投資者關注?

2016年8月26日

Solange Le Jeune

ESG分析師

Airbnb及Uber等公司迅速崛起,我們需要辨認可能因此受威脅的行業及公司。

共享型企業已成為科技熱潮中的熱門話題。所有初創企業爭相成為各行業中的「Airbnb」,並希望利用這標籤吸引資本。

鑒於新趨勢的成長規模及速度超乎想像,發掘那些易受到打撃的行業,以及理解現 有企業將會面對的挑戰及應對策略將越來越重要。

共享型企業帶來的顛覆性影響非常明顯

大量的投資資金令新晉企業有足夠的資源與現有企業競爭。加上可於短時間內投入運營,這些新晉企業所能產生的商業影響非常重大。共享型企業獲得的投資資金多於其他類型的公司,近年來甚至已經超越社交媒體平台所獲得的資金。這帶來了一股強勁的勢力,並對許多行業產生衝擊。

透過股票市場投資於共享型企業的機會較少

共享型企業能夠利用有限的資本擴展規模,大部分共享型企業並不需要上市,故此它們的財務或營運的透明度較低。因此,我們專注於現有企業能否守住其競爭優勢,快速適應市場變化,以把握潛在增長機遇。

將會有更多行業面臨風險

我們預期共享型經濟模式將會擴張至不同市場。透過觀察在市場中擁有較低使用率及較易分享的各類耐用消費品,我們已識別出可能面臨顛覆性改變的行業,包括旅遊設備及運動產品、奢侈品如珠寶及配飾、服飾及鞋履。

住宿及交通業(例如Airbnb或Uber)已表明市場轉變的速度可以很快;而現有企業通常無法適應新趨勢。

Airbnb利用網上市場的龐大規模使屋主能利用物業產生收益,雖然收益回報通常較酒店的要求低。同時它能夠為客戶減少額外的行政管理費及服務費,更能滿足客戶需求。

同樣,Uber利用網上市場的規模加上導航技術的優勢,把自僱司機與乘客連結在一起。

若現有企業能及早意識到這些業務模式的機會,便能透過調整策略而更輕易地抑制新企業的增長。

各行業將面臨不同的挑戰

現有企業的首要任務是識別出新晉企業將會如何改變傳統業務模式,並透過投資於這些新模式從而發展業務。

就此而言,共享經濟與其他顛覆性威脅非常相似:均透過利用網上交易提高滲透率及方便度,令服務變得更加便利。

例如,對等網絡(peer-to-peer)保險商Lemonade的商業模式是希望利用行為分析及分佈式記帳技術(由客戶持有記錄而非由公司集中持有)。

其他公司(例如Heyguevara、Bought by Many、Friendssurance)為朋友或其他群組建立小型的「自保式保險」,以幫助他們維持較低的索償率,從而降低往後的保費。

為此,許多成熟的保險商正在制定主動的應對措施;例如,透過利用無處不在的智能手機觀察用戶的駕駛行為,甚至了解甚麼時候無人在家,希望制定專屬的風險分析。

對不同的現有企業會產生不同影響

一般而言,擁有成熟品牌、客戶關係及充裕資金的現有企業將會處於主導地位。但如果它們的策略重點仍集中在成熟競爭者以及拒絕改變,它們的業務將會受到損害。

收購已有一定規模的新晉競爭者能夠鞏固現有企業的市場地位,但普遍代價高昂,而且若現有企業不致力投資於新業務並整合現有業務部門,則難以執行有關策略。

我們正在監測趨勢發展及評估市場反應

透過監測條件成熟但未被發掘的市場,並及早作出警惕,有助我們提前應對未來的顛覆性威脅。

同樣重要的是,透過對各公司的分析及討論,我們可了解它們對市場的預測及應對措施,從而幫助我們評估潛在的「贏家」與「輸家」。

 

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