投資報告

8月份全球股市回顧與投資展望

全面利率水準持續低檔,強勁的收益需求促使資金轉入以俄羅斯和巴西為首的高息資產,帶領MSCI新興市場股市大漲2.49%。整體而言,MSCI世界指數8月僅微漲0.08%。

2016年9月23日

聯準會升息預期升溫壓抑股市表現

受到聯準會主席葉倫強調今年底仍可能升息談話的影響,美國股市8月表現持平。歐洲第2季GDP成長0.3%,8月綜合PMI達53.3為近7個月高點,加上企業獲利表現優於預期等利多支撐歐洲股市小漲0.7%。英國央行持續採取貨幣寬鬆以降低脫歐的潛在影響,推升英國股市上漲1.67%。日本政府祭出財政刺激政策搭配日本央行的貨幣寬鬆政策,政策利多推升日股大漲1.99%。全面利率水準持續低檔,強勁的收益需求促使資金轉入以俄羅斯和巴西為首的高息資產,帶領MSCI新興市場股市大漲2.49%。整體而言,MSCI世界指數8月僅微漲0.08%。

全球主要股市指數原幣表現

原幣(%)2016/8月今年以來
全球股市 0.08 4.99
新興市場 2.49 14.55
美國 0.06 7.33
歐洲股市 0.7 -3.31
英國 1.67 12.12
德國 2.47 -1.40
法國 -0.04 1.13
西班牙 1.51 -5.62
義大利 0.57 -18.24
日本 1.99 -10.32

Source: Lipper, MSCI市場指數以及各國主要指數原幣計價, 2016/8/31。

 

金融股強勁大漲 公用事業電信服務以及醫藥股重挫

市場對美國升息的預期轉強,認為利差擴大將有利提振獲利激勵歐美金融類股雙雙大漲,表現居10大產業之冠。美國就業數據表現持續強勁,房市復甦,經濟成長動能回溫,也帶動工業和科技類股雙雙上漲。此外,聯準會的升息預期不但帶動美元反彈走強,同時也使得原油和商品價格回跌,明顯收斂能源和原物料類股的漲幅至平盤。其它漲幅已多的高息資產如公用事業和電信服務類股,則在聯準會關於升息的談話之後面臨市場短線獲利了結賣壓轉而下跌。消費類股短線上也因為受到利率上揚的利空影響而表現較為疲弱。民主黨總統候選人希拉蕊提出未來將對藥廠進行更多價格管制和監控的言論,使得醫藥保健類股重挫。

MSCI全球股市各產業表現(美元)

美元(%)2016/8月今年以來
金融 3.21 -0.65
循環消費 -0.44 1.01
核心消費 -0.86 7.64
工業 1.08 9.89
原物料 0.77 16.72
資訊科技 1.87 8.44
電信服務 -2.99 7.74
健康照護 -4.15 -1.41
能源 0.63 14.58
公用事業 -5.07 8.42

Source: Lipper, 美元, MSCI世界指數, 2016/8/31。

 

投資策略與產業配置

投資組合持續受惠新興市場近期的漲勢,佈局股息率較高的巴西和中國,也加碼成長動能強勁的南韓和中東。產業方面,目前的第一大產業為價值便宜且股息率較高也維持一定水準的金融類股。此外,隨著物聯網發展的趨勢,數位資訊產業以及網路安全類股的前景樂觀,也看好部份價值便宜且維持一定股息水準的科技股,以及可望惠景氣循環向上的消費類股。現階段持續減碼受到價漲多後勢空間有限的健康醫療類股,降低波動較大的能源和原物料類股,同時也已小幅降低今年漲幅較強勁的電信類股。總體而言,目前投資組合的選擇權部位已降至52%的相對低檔,以期掌握未來股市持續反彈的上檔空間。

 

基金績效表

報酬率,美元(%)施羅德(環)環球股息A美元累積(基金之配息來源可能為本金)四分位排名理柏環球收益股票同類型基金平均值(12檔)
今年來  3.99 3 3.91 
三個月 3.25 1 2.25
六個月 10.15 1 9.33
一年 3.88 3 4.78 
二年 -2.97 3 -2.41 
三年 12.28 3 13.24 

Source: Lipper, Schroders, 報酬率以美元A股計算至2016/8/31。同類型基金分類為Lipper Global之Equity Global Income的分類平均為準。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去的績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金實際配息及相關配息時間依基金管理機構通知為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人,投資人應當了解依其原始投資日期之不同,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。 當月配息率(%):每單位配息金額/除息日資產淨值、年化配息率為當月配息率*12、當月報酬率(含息)為當月之含息總報酬。