投資報告

歷史經驗顯示:選前美股表現佳 執政黨贏面高

選後慶祝行情要看國會席次 首選新興亞洲與多元平衡基金

2016年10月12日


美國總統大選前夕,美股持續保持多頭走勢,根據歷史經驗顯示,若選前美股表現佳,執政黨連任機率較高。惟施羅德建議,不論當選者為誰、亦或哪個執政黨當選,面對不確定性高的政治事件,具多元收息、波動度較小之平衡基金適合做為核心資產,另可擇機佈局具基本面支撐、內需較強健的新興亞洲。

選前美股多頭表現 有利執政黨贏得大選

據研究機構Strategas Research Partners的統計,1928年以來的22次美國總統大選大都存在這項規律,選前美股表現成功預測過去19次的選舉結果,例外的情況只發生過三次,而近10次總統大選則只發生過一次,分別是1956年美股選前下跌但共和黨艾森豪連任成功、1968年美股上漲但民主黨尼克森仍擊敗執政的共和黨,以及1980年美股上漲但共和黨雷根卻讓民主黨對手連任失利。

表、近10次美總統大選美股選前表現與執政黨選舉結果一覽表

 

年份選前股市表現
上漲(↑)或下跌(↓)
執政黨選贏(△)
或政黨輪替(▼)
符合規律
1976
1980
1984
1988
1992
1996
2000
2004
2008
2012

資料來源:Strategas Research Partners,2016年8月

 

美國席次變化亦是影響美股後市表現關鍵

不過不論哪位候選人贏得選舉,投資人仍應觀察美國國會席次變化。施羅德投信分析,若希拉蕊當選且擁有民主黨過半的國會,美股選後可望上演慶祝行情,美股的循環消費類股可望受惠,但在政策上恐不利藥廠與金融類股。此外,美元雖可望有短期反彈行情,但在民主黨掌控國會而導致政策改變的不確定性下,反彈幅度可能有限,相對反而有利墨西哥披索與人民幣表現;而若國會仍維持目前共和黨居多的現況,美股將只會有小幅度反彈。

但如果選前美股持續上揚,但共和黨的川普卻逆轉選情呢?施羅德投信認為,若國會與總統皆由共和黨贏得,在不確定性升溫下、短期美股將面臨沉重賣壓;但若川普當選卻搭配民主黨國會,預料執政黨與國會的僵局將使川普政策較難推行,短期內美股也會下跌。

低利環境持續 佈局首選新興亞洲

投資人該如何提早因應美國總統大選後的各類資產表現?施羅德投信建議,如果是希拉蕊勝選,全球股票短線會有反彈行情,但反彈幅度可能有限;長線而言,仍應以新興市場股市為首選,特別建議選擇具基本面支撐的新興亞洲股市;且在低利環境持續下,具多元收息、波動度較小之平衡基金仍適合做為核心資產。而新興市場匯率短線可能有慶祝行情,尤其人民幣具反彈契機,但環球高收益債與新興債仍具利基,可以續抱。

反過來說,若川普當選美國總統,施羅德投信認為,全球股票短線將受意外結果衝擊而面臨沉重賣壓,若為民主黨國會則衝擊較輕。長線而言,美國受政策影響首當其衝,加上可能形成美元貶值、日圓升值趨勢,投資人應小心避開成熟股市為宜;新興股市應首選具基本面支撐、內需較強健的國家,並可於震盪行情中逢低分批佈局。此外,由於市場進入高度不確定時期,具有波動率較低優勢的股債平衡型基金,將成為前景不明、股債金融市場動盪加大下的投資首選。