多元資產投資觀點

歐洲政治風險趨緩 歐股受惠

本月位於灰色加碼區的資產為股票及原物料(能源)。與上月相比,我們上調新興市場股票,因在全球經濟成長與企業盈餘改善的環境下,新興市場投資評價相對低廉。

2017年5月4日

莊志祥

莊志祥

施羅德投信多元資產投資團隊副總裁

施羅德多元資產投資雷達圖 Schroders Multi Asset Radar

 

股市復甦   新興市場急起直追

受全球經濟成長動能持續改善、企業盈餘轉佳、利率攀升,可望推升股市表現,特別是新興市場方面,投資評價相對低廉,受投資人青睞;然而,近來日圓匯率走強,將對日本企業盈餘造成負面效應,前景待觀察。

美高收益債方面,受通貨再膨脹的利多因素影響,吸引力仍在。至於原物料,金屬未來有短缺風險、對能源則持正向態度;而美元近期受財政政策,尚未完全落實影響,強勢美元趨勢暫時消退。 

 

最新多元資產布局建議:

資產類別

本月

上月

市場動態

加碼

股票

+

+

隨著全球經濟成長持續改善、企業盈餘復甦,加上利率攀升及強勢美元帶來的下檔風險暫時有限,我們對股市維持正向展望。

歐洲股票

+

+

有鑑於歐洲經濟前景浮現改善的跡象,加上政治風險降溫,強勁的經濟與盈餘成長動能令我們對歐洲股市維持正向觀點。

新興市場股票

+↑

+

在全球經濟成長與企業盈餘改善的環境下,新興市場投資評價相對低廉,因此我們已將新興市場股市上調至正向觀點。

能源

+

+

我們認為石油輸出國家組織的減產行動,以及統計數據證實全球經濟加速增長,應可支持油價維持在當前的水準。

中立

美國股票

0

 

儘管目前美股評價已不低廉,但是聯準會重申將漸進地緊縮貨幣政策以及美元匯率走弱,持續支持美國股市表現。

日本股票

0↓

0

隨著美元強勢表現不再,相對支持日圓匯率走強並對日本企業盈餘前景帶來負面影響,因此我們已將日本股市下修至中立觀點。

美國高收益債券

0

0

儘管美高收投資評價仍舊昂貴,但是通貨再膨脹的利多因素令我們難以調降對美高收的展望。

美元

0

0

相較於其他已開發國家,美國經濟預期將呈現較為溫和的成長表現,部分原因在於市場對於美國財政政策抱持的高度期待目前仍未實現。

減碼

政府公債

-

-

經濟成長前景持續改善,持續對政府公債帶來挑戰-尤其是長天期債券部位。

歐洲投資等級債

-

-

相對於歷史水準,歐洲投資級信用資產的評價依舊昂貴,且受到歐洲政治不確定性的影響,潛在的波動性仍居高不下。

歐元

-

-

政治風險為經濟增長與通膨前景蒙上陰霾,且預期將維持寬鬆的貨幣環境。