施羅德全球退休制度面面觀:加拿大

加拿大與許多國家一樣,其退休金制度正位於由確定給付制轉向確定提撥制的過程中。加拿大一方面考慮在舊制中加入新制的元素,以減少舊制資產可能不足以給付的問題,一方面以稅負優惠等措施積極鼓勵成立新制退休金計畫,強化退休金準備。

2015年11月4日

雇主與勞工 皆可成立退休金計畫

以稅負優惠鼓勵第2與第3支柱的提撥

加拿大的退休金制度為典型的3支柱形態:第一支柱是政府的老年津貼(Old Age Security),其發放金額是依據民眾的收入高低與居住在加拿大的時間長短而定1。第二支柱是「加拿大退休金計畫(Canadian Pension Plan, CPP)」,涵蓋所有年滿18歲、年所得高於3500加幣之加拿大居民2。除了魁北克另有「魁北克退休金計畫(QPP)」外,其餘省分皆採用此計畫,參與人數約是加拿大總人口的一半3。第三支柱分為二類,一是由雇主主導的退休金計畫,如「註冊退休金計畫(Registered PensionPlans, RPPs)」,另外還有民眾自己註冊者,例如「註冊退休金儲蓄計畫(Registered RetirementSavings Plans, RRSPs)」。第三支柱並非法規要求,但像是「註冊退休金計畫」雇主與員工合計的提撥率平均可達8% 至12%。此外,政府為鼓勵企業與民眾提撥退休金,第二支柱與第三支柱皆有遞延課稅的優惠4

由確定給付制轉型為確定提撥制的過渡期

就像許多國家,加拿大的職業退休金計畫正從確定給付制轉向確定提撥制,雖然現階段前者的資產規模還是佔大多數,但相關研究預測10年內後者的成長速度將會超越前者。

以產業別來看加拿大的退休金,公部門的比重最高,約佔總資產規模的48%。對於參加確定給付制的成員(如公務員、教師),未來給付的責任在於政府。然而在此制度轉型期,公部門考慮採用一折衷方案,稱為「目標給付計畫(Target Benefit Plans, TBPs)」,此計畫同時包含舊制與新制的元素,也就是根據服務年資與薪資等決定一給付的目標(還是可以因投資報酬而調整),但若基金未能達到給付目標時,雇主可以選擇增加提撥或是減少給付。

另外,民間也還有許多繼續提供確定給付制計畫的公司,但同樣會有未來資產不足以給付的疑慮,愈來愈多公司或者完全改採確定提撥制,或者由新進員工開始採行確定提撥制,因此參加確定給付制的勞工在2009年佔全體人數76%,到2013年已降到68%5

雇主提供「預設選項」,解決員工不知如何投資的難處

第二支柱的「加拿大退休金計畫」強制雇主與員工各提撥4.95%,自營業者則需提撥9.9%,該計畫係以取代25%的年收入為目標來決定勞工在工作期間的提撥率5。「魁北克退休金計畫」同樣採強制提撥,但雇主與員工的提撥比率各為5.1%,略微高於「加拿大退休金計畫」。

加拿大退休金計畫的資產由「加拿大退休金計畫投資委員會(CPP Investment Board, CPPIB)」管理,該委員會獨立運作於政府機構之外,除了由內部的投資團隊進行投資管理外,亦與外部的投資專家合作(主要是資產管理公司與避險基金),目前共有58個投資團隊掌管78個各類型的委外投資帳戶6

在第三支柱中,若參加由雇主提供的「註冊退休金計畫」,員工有權決定投資標的。雇主會在計畫的投資選項中設定「預設選項」,對於不知道如何選擇或不想選擇的員工,就選擇雇主提供的預設選項。常見的預設選項有目標日期基金與目標風險基金,結果導向基金也日益普遍,另外多元資產基金亦是市場上的主流標的之一。

隨著確定提撥制退休金計畫在加拿大日益普及,無論是退休前或退休後,民眾將需要更多可提供穩定、可實質成長的結果導向投資策略。

「註冊退休金計畫」的計畫類別

資料來源:加拿大統計局,2013年。

 

1. http://www.fcac-acfc.gc.ca/Eng/forConsumers/lifeEvents/planningRetirement/Pages/Canadars-Systmede.aspx
2. http://www.fcac-acfc.gc.ca/Eng/forConsumers/lifeEvents/planningRetirement/Pages/RetIncSys-SysRevRet.aspx
3. http://www.cppib.com/en/who-we-are/our-story.html
4. http://www.servicecanada.gc.ca/eng/services/pensions/cpp/receiving.shtml;
    http://www.cra-arc.gc.ca/tx/ndvdls/tpcs/rrsp-reer/rrsps-eng.html

5. http://www.cppib.com/en/who-we-are/our-story.html
6. http://www.cppib.com/content/dam/cppib/Our Performance/Financial results/CPPIB F2015 AR_ENG (May 21, 2015).pdf