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印度,魅力依舊

印度經濟發展與其他地區相比依舊亮眼。隨著改革漸露曙光,未來更是前景可期。

2016年9月29日

作者:蘇菲亞

印度第二季經濟年成長率7.1%低於外界預期,總理莫迪的經濟改革腳步是否過慢也再次成為討論焦點。但仔細想想,情況並沒有那麼糟,再怎麼說,印度的7.1[(也比沒能保住7) was not found]的中國表現得好,更遑論那些苦撐追求「微」成長的已開發國家了。

首先,是一項讓大家安心的進程,就是爭論近十年未果的稅改法案,終於在八月份通過。《天下雜誌》去年底刊出的文章〈新興市場,印度獨領風騷〉中指出,印度是新興市場亮點,但同時提到「與國際脫節」的隱憂,其中一個重要看點就是莫迪能否順利統一稅制。如今印度正式設立全國統一的商品和服務稅(GST),自然為改革注入一劑強心針。施羅德集團新興市場經濟學家克雷格‧伯罕(Craig Botham)表示,服務稅法案的明朗化可望激勵工商與投資氛圍。

伯罕更進一步分析,本季投資成長的數字看起來不那麼漂亮,部分原因是去年二、三季政府強力支援、刺激投資,造成高基期。簡而言之,去年此時政府靠政策手段刺激投資,導致和去年相比,今年的投資成長成度較不顯著;然而,去年第四季沒有這樣的特殊狀況,因此今年第四季的成長數字應該會較為亮眼。

《CNNMoney》最近的撰文也呼應了柏罕的觀點,直言「印度經濟成長依舊令全球欣羨。」關鍵就在於,即使印度改革時常進度緩慢、也有許多不確定性,但外商投資仍沒有少過。莫迪從上任起,積極拉攏外國企業投資的決心,「以政領商」的策略已經展現成效。美國幾家超級跨國企業都磨刀霍霍,看準印度逐漸興起的中產階級和廣大的年輕族群,微軟、Google、Apple的執行長接連親訪印度。過去兩年來,外商投資成長了五倍,來到42億美元。

錢潮湧入,也活絡了當地股市。分析師普遍看好印度成長即使放緩,依舊會是今年全球成長最快的主要經濟體,印度企業抓這股樂觀氛圍,紛紛掛牌上市。印度律師事務所Lakshmikumaran & Sridharan合夥人Vikas Kumar接受外媒專訪時分析,「雨季(6月~9月)情況佳、通膨壓力緩解、外國直接投資(FDI)穩定流入,都讓投資人更有信心。目前多家公司選擇上市、連結印度資本市場,就反映了這個趨勢。」

施羅德投資指出,另一個可能即將揭露的好消息,則是政府的寬鬆政策。從2015年1月以來,印度央行幾乎每隔半年都會啟動降息。上次降息是今年4月,以當前全球經濟仍偏寬鬆、印度企業投資意願仍低落的情況看來,市場預期可能在10月或者11月能看到新一輪的降息政策,此舉將有效維持印度的成長性。

整體而言,印度經濟發展與其他地區相比依舊亮眼。隨著改革漸露曙光,未來更是前景可期。