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Active Ownership 2023: Unser «Engagement Blueprint» in der Praxis

Was wir bei Schroders unter aktivem Investieren verstehen, warum es für die Anlageperformance wichtig ist, welche Schlüsselthemen es gibt und was für 2023 neu ist.

27.01.2023
Man on construction site.

Authors

Kimberley Lewis
Leiterin Active Ownership

Als Verwahrer der Vermögenswerte unserer Kunden sind wir verpflichtet sicherzustellen, dass die Unternehmen, in die wir investieren, nachhaltig verwaltet werden. Aber was bedeutet das in der Praxis? Wie kommen Anlageteams, Kunden und das Team für nachhaltige Anlagen zusammen, um Unternehmen im Portfolio zu beeinflussen und positive Veränderungen voranzutreiben, und warum ist das so wichtig?

Warum ist Active Ownership so wichtig?

Wir glauben, dass eine umsichtige und zielgerichtete Active Ownership die langfristige Wettbewerbsfähigkeit und den Wert unserer Investitionen stärken und gleichzeitig den positiven Wandel hin zu einer gerechteren und nachhaltigeren Weltwirtschaft beschleunigen kann. Wir halten Active Ownership für absolut grundlegend, um allen Interessengruppen einen Mehrwert zu bieten.

Was verstehen wir bei Schroders unter Active Ownership?

Eigentlich geht es um drei Aspekte – Dialog, Einflussnahme und Stimmabgabe.

  1. Dialog:Dies sind Interaktionen zur Faktenfindung, bei denen wir die Unternehmen kennenlernen. Oft werden sie von den Researchteams oder einzelnen Fondsmanagern geleitet.
  2. Einflussnahme:Hier wollen wir gezielt Veränderungen erreichen. Es ist wichtig, dass wir den Kunden die Auswirkungen unserer Einflussnahme auf Unternehmen und die Gesellschaft im Allgemeinen deutlich machen können. Daher konzentrieren wir uns auf die Festlegung robuster SMART-Ziele (d. h. spezifisch, messbar, erreichbar, relevant und zeitgebunden).
  3. Stimmabgabe:Beteiligungsinvestitionen geben Aktionären eine Stimme, und wir stimmen im Namen vieler unserer Kunden ab. Das Stimmrecht kann «Zuckerbrot» oder «Peitsche» sein. Wir setzen es strategisch, taktisch und pragmatisch ein, um die Veränderungen voranzutreiben, die wir gerne sehen würden.

Vom Klimawandel über moderne Sklaverei bis hin zu Wirtschaftsprüfungsskandalen sind ESG-Themen sehr weit gefasst. Wie entscheiden wir, worauf wir uns bei der Einflussnahme konzentrieren?

Der im Februar 2022 eingeführte Engagement Blueprint von Schroders skizziert unsere Ambitionen, Prioritäten, Ansätze und Erwartungen. Wir senden ihn vor der Abstimmungssaison an die Unternehmen.

Wir haben sechs grosse Themen für unsere Einflussnahme identifiziert: Klimawandel, Menschenrechte, Vielfalt und Inklusion, Naturkapital und Biodiversität, Humankapitalmanagement und Unternehmensführung.

Wir sind stolz darauf, dass unser Blueprint bei den Sustainable Investment Awards 2022 von Environmental Finance als ESG-Engagement-Initiative des Jahres ausgezeichnet wurde. Die Juroren vermerkten seine «erfolgreiche Fokussierung auf Ergebnisse als integraler Bestandteil der Einflussnahme».

Einer der lohnenden Aspekte unserer Arbeit ist die Zusammenarbeit mit unseren Anlageteams und dem breiteren Team für nachhaltige Anlagen und die Bewertung der wesentlichen ESG-Risiken einer Anlage. Wir greifen auf die Erkenntnisse aus unseren eigenen proprietären Tools sowie auf externe Quellen wie Unternehmensberichte, Recherchen und die Nachrichtenagenda zurück. Ziel ist es, Faktoren zu bewerten und zu fördern, die für die Anlageperformance und die Bedürfnisse unserer Kunden wesentlich sind.

Wie unsere Institutional Investor Study 2022 bestätigt, kann dies je nach Region variieren. Unternehmensführung und Aufsicht waren für zwei Drittel der Anleger (64 %) das wichtigste Thema bei der Einflussnahme, was nicht überrascht, da es alle ESG-Themen und die Fähigkeit der Unternehmen umfasst, relevante Risiken anzugehen. Das zweitwichtigste Thema waren Menschenrechte (62 %) – die Auswirkungen von Unternehmen auf Arbeitnehmer, Gemeinschaften und Verbraucher, gefolgt von Klimaschutz und Transparenz (61 %).

Das Klima war besonders wichtig für Anleger im asiatisch-pazifischen Raum (65 %) sowie in Grossbritannien & Europa (64 %), während Menschenrechte und Governance in Nordamerika (64 %) an erster Stelle standen. In Lateinamerika wird Humankapitalmanagement priorisiert (58 %).

Wie funktioniert das in der Praxis?

Erstens ist unsere Active-Ownership-Aktivität bei Schroders wirklich anlegerorientiert. Einflussnahmen werden nicht von einem isolierten Team durchgeführt, das im luftleeren Raum operiert. Zweitens stehen wir mit diesen Unternehmen in einem Dialog, anstatt ihnen Vorträge zu halten.

Unsere Investoren kennen ihre Unternehmen, haben eine Beziehung zu den Geschäftsleitungen und sprechen normalerweise regelmässig mit ihnen. Sie sind meistens am besten in der Lage, Veränderungen zu beeinflussen, also arbeiten wir mit ihnen zusammen, um ihre Aktivitäten zu beschleunigen und zu koordinieren.

Ein weiteres Schlüsselelement der Rolle des Active-Ownership-Teams ist die Organisation von Kooperationen, bei denen wir mit externen Organisationen und anderen Investoren zusammenarbeiten, um unsere gemeinsame Stimme bei Themen zu stärken, bei denen wir ein gemeinsames Ziel verfolgen.

Wir eskalieren unsere Aktivitäten im Allgemeinen, wenn wir Themen wiederholt angesprochen haben und keinen nennenswerten Fortschritt feststellen konnten. Dies könnte eine Gegenstimme gegen die Geschäftsleitung oder sogar das Abstossen der Anlage bedeuten.

Um einige Beispiele für aktive Beteiligung in der Praxis zu nennen: Wir haben uns 2022 weiterhin mit Amazon zu den Themen Gesundheit und Sicherheit und Arbeitnehmerrechte sowie mit rund 500 prioritären Unternehmen zu Klimaschutzplänen zusammengetan.

Schroders hat im Voraus seine Absicht erklärt, für Aktionärsanträge in Bezug auf den Klimawandel bei drei Öl- & Gaskonzernen – Chevron, ExxonMobil und Shell – zu stimmen, um eine schnellere Umstellung auf Netto-Null zu fördern. Dies folgte auf die Unterstützung ähnlicher Resolutionen bei BP, ConocoPhillips, Occidental Petroleum und Phillips 66 Anfang 2022.

Unterdessen arbeitet Schroders seit sieben Jahren mit Amazon zusammen, um die Arbeitnehmerrechte des Unternehmens zu verbessern. Auf der diesjährigen Hauptversammlung haben wir im Voraus erklärt, dass wir für drei Aktionärsbeschlüsse zu diesem Thema stimmen würden.

Wir haben vorab erklärt, dass wir auf den Hauptversammlungen von Meta und Alphabet für die Beschlüsse der Aktionäre stimmen würden, die darauf abzielen, ihren Umgang mit digitalen Rechten zu verbessern – einschliesslich ausbeuterischer Inhalte, Fehlinformationen und Datenschutz.

Was das Gesamtniveau der Aktivitäten zur Einflussnahme betrifft, konzentrieren wir uns auf den wachsenden Anteil, der darauf abzielt, Veränderungen voranzutreiben. Es geht nicht nur um die Quantität. Die folgenden Diagramme geben eine Vorstellung davon, wie sich die Einflussnahmen im Jahr 2021 aufschlüsselten, wobei die vollständigen Zahlen für 2022 im Frühjahr fällig sind.

Was ist neu für 2023?

Wir haben unseren Blueprint aktualisiert und unsere Erwartungen an Unternehmen erweitert. In einer Landschaft des ständigen Wandels – sei es durch neue Vorschriften, Daten, staatliche Massnahmen oder Forschung – können wir nicht stillstehen.

Zu den wichtigsten Änderungen für 2023 gehören ein stärkerer Fokus auf den gerechten Übergang, grössere Erwartungen an Unternehmen in Bezug auf den Verlust der biologischen Vielfalt und die Beschränkung natürlicher Ressourcen, die Veröffentlichung unseres Ansatzes für Aktionärsbeschlüsse mit einem neuen Rahmen für Aktionärsbeschlüsse und die Darlegung unserer Bemühungen um eine wirkungsorientierte Einflussnahme.

Unser neuer Schwerpunkt der Bekämpfung der Entwaldung ist eine Reaktion auf unser eigenes Research, sich entwickelnde Marktrichtlinien und unsere unternehmensweite Einflussnahme zu diesem Thema. Beispielsweise entwickeln wir 2023 unsere Strategie zur Einflussnahme für die Entwaldung, die unser Ziel unterstützen wird, die durch landwirtschaftliche Rohstoffe verursachte Entwaldung bis 2025 zu beenden.

Wir werden unsere Prioritäten weiterhin überprüfen, während sich unser Verständnis von wesentlichen Problemen und bewährten Marktverfahren weiterentwickelt, um sicherzustellen, dass wir auf sinnvolle Ergebnisse und Veränderungen drängen.

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