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Schroders Equity Lens – Dezember 2023: Ihr Guide für die globalen Aktienmärkte

Enorme Performance, optimistische Anleger, noch konzentriertere Märkte – und welche Aktienmärkte sehen noch günstig bewertet aus

20.12.2023
Equity lens photo
Bericht lesenSchroders Equity Lens December 2023
48 Seiten

Authors

Duncan Lamont
Head of Research and Analytics

Zusammenfassung:

  • Der November verlief für Aktien sehr erfolgreich: Seit 1969 gab es nur elf stärkere Monate für den MSCI World (Folien 5-6)
  • Die Privatanleger sind zunehmend optimistisch, nachdem sie Anfang November noch pessimistisch gestimmt waren. Optimismus kann ein widersprüchliches Signal sein: Historisch gesehen war ein nur geringfügig höherer Anteil optimistischer Anleger mit niedrigen zukünftigen Renditen verbunden (Folien 6–7)
  • Die „Magnificent Seven“ sind in diesem Jahr um 68 % gestiegen, der Rest der Welt um 10 %. Ihr Anteil am MSCI ACWI ist jetzt grösser als der von Japan, Grossbritannien, China, Frankreich und nun auch fast Kanada zusammen (Folien 8–9)
  • Die Abweichung vom Markt war bei hoher Konzentration eine erfolgreiche Strategie. Das Blatt könnte sich nun endlich zugunsten aktiver verwalteter Strategien wenden (Folie 10)
  • Zur Erinnerung: US-Unternehmen haben durchweg höhere Eigenkapitalrenditen erzielt als andere Märkte. Die Outperformance ist nicht ungerechtfertigt (Folie 11)
  • Die erwartete relative Rendite von US-Aktien gegenüber Anleihen sinkt weiter (Folie 12). Nicht-US-Märkte und Small Caps (USA und international) sind günstiger bewertet (Folien 13, 25–27)

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48 Seiten

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