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Multi-Asset-Views Ausgabe 01/2022

Wir beurteilen die Aussichten für Staatsanleihen weiterhin negativ, halten aber an einem positiven Ausblick für Aktien und Rohstoffe fest. Unternehmensanleihen bewerten wir neutral. Die Fundamentaldaten verbessern sich weiter, und wir erwarten, dass dieser Trend anhält.

03.02.2022
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Team Multi-Asset

Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

5

Die Nachrichten zur Omikron-Variante haben sich verbessert, aber die US-Notenbank Fed ist wieder im Spiel. Zwar sind wir weiterhin investiert, es bleibt jedoch abzuwarten, wie aggressiv die Fed bei der Bekämpfung der steigenden Inflation vorgeht.

Staatsanleihen1

1

Trotz des jüngsten Abverkaufs sind die Bewertungen im Vergleich zu unseren Modellen immer noch etwas teuer. Die aggressive Rhetorik der Zentralbanken stärkt uns in unserer Überzeugung einer bevorstehenden Straffung.

Rohstoffe
5

Der Markt hat sich deutlich erholt, da zyklische Sektoren eine Outperformance erzielten. Wir halten an unserer optimistischen Haltung fest. Die Wiedereröffnung der Volkswirtschaften hält sich die Waage mit Angebotsengpässen.

Unternehmens-
anleihen2

4

Die Fundamentaldaten verbessern sich weiter, und wir erwarten, dass dieser Trend anhält. Daher gehen wir von verhältnismäßig niedrigen Ausfallprognosen in den Industrieländern aus.

Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von 

123

 (negativ) über 

4

 (neutral) bis 

567
 (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.

1Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.

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