Multi-Asset-Views Ausgabe 04/2022
Wir beurteilen die Aussichten für Aktien weiterhin negativ, halten aber an einem positiven Ausblick für Rohstoffe fest. Für Staatsanleihen haben wir unsere Bewertung auf neutral hochgestuft. Die Aussichten für Unternehmensanleihen beurteilen wir weiterhin als neutral.
Authors
Unsere aktuellen Einschätzungen:
Hauptanlageklassen
| Aktien |
|---|
Die US-Notenbank Fed hat ihren mit Spannung erwarteten Zinserhöhungszyklus eingeleitet. Damit wird deutlich, dass sie Liquidität aus dem System abziehen will. (Ein verminderter Geldbestand oder eine straffere Geldpolitik reduziert die vorhandene Geldmenge.) In diesem Umfeld sowie in Anbetracht des Höhepunkts der Wachstumsdynamik bleiben wir negativ.
Staatsanleihen1
Trotz erhöhter Inflations- und Wachstumsdaten haben wir angesichts einer langsameren Dynamik und nachlassender Bedenken rund um die Omikron- Variante unsere Einstellung auf neutral heraufgestuft.
Rohstoffe
Die gestiegenen geopolitischen Risiken, die sich aus dem Einmarsch Russlands in der Ukraine ergeben, in Verbindung mit dem Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, dürften weiterhin förderlich wirken.
Unternehmens-anleihen2
Wir halten an einem insgesamt neutralen Rating fest, bedingt durch unseren Kreditausblick, der angesichts der Sorge um eine Stagflation vorsichtig bleibt. Bei einer Stagflation handelt es sich um eine Kombination aus langsamem Wachstum und zunehmender Inflation. Die Fundamentaldaten der Unternehmen bleiben dennoch robust.
Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von
(negativ) über
(neutral) bis
Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.
1Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.
2Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.
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