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Multi-Asset-Views Ausgabe 09/2021

Wir beurteilen die Aussichten für Staatsanleihen weiterhin negativ, halten aber an einem positiven Ausblick für Aktien und Rohstoffe fest, wobei die gute Nachfrage und das knappe Angebot den Rohstoffen zugute kommen.

25.10.2021
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Team Multi-Asset

Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

5

Wir bleiben positiv, da die Gewinnerwartungen zurzeit robust sind und die Realzinsen die Bewertungen unterstützen.

Staatsanleihen1

3

Die wirtschaftliche Dynamik hat nachgelassen, und der Höchststand bei der Liquidität scheint hinter uns zu liegen. Dies wird also in Zukunft eine große Eintrübung bedeuten.

Rohstoffe
5

Die Impfprogramme und fiskalischen Anreize stützen die Nachfrage, die Situation der Versorgungskette bleibt hingegen angespannt.

Unternehmens-
anleihen2

3

Wir halten an unserem negativen Score fest. Obwohl sich die Fundamentaldaten verbessern, bleiben die Bewertungen teuer.

Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von 

123

 (negativ) über 

4

 (neutral) bis 

567
 (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.

1Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.

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