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Multi-Asset-Views Ausgabe 11/2021

Der Monat Oktober hat uns in unserer Überzeugung bestärkt, dass eine globale Liquiditätsverknappung in vollem Gange ist. Daher beurteilen wir die Aussichten für Staatsanleihen weiterhin negativ, halten aber an einem positiven Ausblick für Aktien und Rohstoffe fest.

22.11.2021
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Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

5

Die Gewinnüberraschungen waren zwar nicht so spektakulär wie in den vorangegangenen Quartalen, aber die meisten Unternehmen bestätigten, dass ihre Gewinnaussichten weiterhin positiv sind.

Staatsanleihen1

1

Der Monat Oktober hat uns in unserer Überzeugung bestärkt, dass eine globale Liquiditätsverknappung (wenn die Verfügbarkeit von Geldmitteln abnimmt) in vollem Gange ist.

Rohstoffe
5

Der Vertrieb von Impfstoffen und das zunehmende globale Wachstum treiben die Nachfrage weiter an, während die Versorgungslage weiterhin angespannt bleibt.

Unternehmens-
anleihen2

1

Wir behalten unsere negative Bewertung bei, und wenngleich sich die Fundamentaldaten verbessern, bleiben die Bewertungen nahe an extremen Niveaus.

Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von 

123

 (negativ) über 

4

 (neutral) bis 

567
 (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.

1Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.

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