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Multi-Asset-Views Ausgabe 10/2020


Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

Trotz der anhaltenden Risiken durch die Pandemie sind Aktien im Vergleich zu Anleihen nach wie vor attraktiv. Zudem dürfte die erwartete wirtschaftliche Erholung Aktien auch weiterhin stützen.

Staatsanleihen1

Zwar bewegen sich die Anleihekurse unverändert auf historisch hohen Niveaus und bieten nur ein begrenztes Aufwärtspotenzial, doch die Zentralbanken werden es wahrscheinlich schaffen, die Volatilität an den Staatsanleihemärkten niedrig zu halten.

Rohstoffe

Wir haben unsere Einschätzung gesenkt und warten erst einmal die US-Präsidentschaftswahlen ab, die mehr Klarheit über die fiskalische Stimulierung bringen wird.

Unternehmens-
anleihen2

Wir halten an unserer grundsätzlich positiven Beurteilung fest, wobei wir höherwertige Unternehmensanleihen mit Investment Grade gegenüber Hochzinsanleihen bevorzugen.


Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von  (negativ) über  (neutral) bis  (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.