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Multi-Asset-Views

Multi-Asset-Views Ausgabe 11/2019


Team Multi-Asset

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Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

Wir beurteilen Aktien positiver, da wir ein größeres Potenzial für Kursgewinne erkennen. Aktien sind im Vergleich zu Anleihen attraktiv, da sie sich in der Regel besser entwickeln, wenn die Wirtschaft wächst. Unsere Favoriten sind Schwellenländer- und japanische Aktien.

Staatsanleihen1

Wir haben unsere Einschätzung von Staatsanleihen herabgestuft. Einer der Gründe dafür ist unsere Erwartung einer Pause bei den Zinssenkungen der Zentralbanken (die Anleihenkurse steigen, wenn die Zinsen sinken). Für den Fall einer weiteren Verschlechterung des Wachstums halten wir auch weiterhin Anleihen im Portfolio, da Anleihen bei einer Konjunkturabkühlung in der Regel besser abschneiden.

Rohstoffe

Wir bleiben weiter positiv eingestellt.

Unternehmens-
anleihen2

Die Nachfrage nach Kredittiteln (Unternehmensanleihen) ist nach wie vor lebhaft und dürfte anhalten, da die Zinssätze in den USA, Europa und einigen Schwellenländern voraussichtlich niedrig bleiben.

 

Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von  (negativ) über  (neutral) bis  (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.