Momentaufnahme - Multi-Asset-Views

Multi-Asset-Views Ausgabe 8/2019

Diesmal haben wir US-Unternehmensanleihen heraufgestuft. Im Gegenzug haben wir Unternehmensanleihen aus Europa und Schwellenländeraktien herabgestuft.

27.09.2019

Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

Im Umfeld offenbar ausgereizter Bewertungen und eines schleppenden Wachstums halten wir an unserer neutralen Einschätzung fest.

Staatsanleihen1

Wir bleiben optimistisch: Die Bewertungen sind zwar ausgereizt, doch bilden Anleihen weiterhin eine nützliche defensive Anlage im Portfolio in einem Umfeld schwankender Märkte.

Rohstoffe

Unsere Einschätzung gegenüber Rohstoffen ist insgesamt neutral. Doch sind wir in Bezug auf Gold positiv eingestellt. In Zeiten erhöhter Liquiditäts- und geopolitischer Risiken kann es sich als nützlich erweisen.

Unternehmens-
anleihen2

Wir halten an unserer positiven Haltung fest, weil die Skepsis über die langfristigen Fundamentaldaten zur Bonität durch attraktive kurzfristige Bewertungen wettgemacht wird.

 

Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von  (negativ) über  (neutral) bis  (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.