Momentaufnahme

Democrat sweep to open fiscal floodgates and boost growth


Democrats have completed a sweep of Congress following the double victory in the state of Georgia’s run-off election.

The disturbing scenes of protestors storming Capitol Hill last night may have soured the victory, but nonetheless the Democrat party now have control of the Senate and the House of Representatives for the first time since 2009.

They now have control of Congress and are in position to implement much of President-elect Joe Biden’s agenda.

The near-term impact will be greater fiscal spending, with Biden having already described the recent $900bn bill as a “down payment”.

Expect an enhanced bill, with the stimulus cheques most Americans are set to receive increasing from $600 to $2000, an extension of higher unemployment benefits (from March to June) and increased spending on state and local government. This could add up to another $900bn to the fiscal boost.

Looking further out, there is also the likelihood of an infrastructure bill with an emphasis on clean energy. However, we can also expect higher taxes particularly on the corporate sector, which will weigh on profits.

Our previous baseline expectation was for a split Congress, so the Democrat sweep means we will be increasing our economic growth forecasts for this year and next.

There is still a difficult winter to get through with Covid-19 cases soaring and we would have to see the details of fiscal stimulus. But normal multipliers would suggest adding 1 percentage point to US GDP this year and next. This would take our forecasts to 4.8% and 4.5% for 2021 and 2022 respectively (up from 3.8% and 3.5%).

Such growth would reduce unemployment and close the output gap faster, which in turn would mean greater inflationary pressure. Consequently, we would be looking for an earlier rise in the Fed’s target interest rate, potentially in 2023 rather than 2024.

Although the events of Wednesday night mean that risks remain over a smooth transition of power, the likelihood of a sharp v-shaped global recovery have increased.

Wichtige Informationen: Bei dieser Mitteilung handelt es sich um Marketingmaterial. Die Einschätzungen und Meinungen in diesem Dokument geben die Auffassung des Autors bzw. der Autoren auf dieser Seite wieder und stimmen nicht zwangsläufig mit Ansichten überein, die in anderen Veröffentlichungen, Strategien oder Fonds von Schroders zum Ausdruck kommen. Dieses Material dient ausschliesslich zu Informationszwecken und ist in keiner Hinsicht als Werbematerial gedacht. Das Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments dar. Es ist weder als Beratung in buchhalterischen, rechtlichen oder steuerlichen Fragen noch als Anlageempfehlung gedacht und sollte nicht für diese Zwecke genutzt werden. Die Ansichten und Informationen in diesem Dokument sollten nicht als Grundlage für einzelne Anlage- und/oder strategische Entscheidungen dienen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Der Wert einer Anlage kann sowohl steigen als auch fallen und ist nicht garantiert. Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden. Dazu gehört unter anderem der mögliche Verlust des investierten Kapitals. Die hierin aufgeführten Informationen gelten als zuverlässig. Schroders garantiert jedoch nicht deren Vollständigkeit oder Richtigkeit. Einige der hierin enthaltenen Informationen stammen aus externen Quellen, die von uns als zuverlässig erachtet werden. Für Fehler oder Meinungen Dritter wird keine Verantwortung übernommen. Darüber hinaus können sich diese Daten im Einklang mit den Marktbedingungen ändern. Dies schliesst jedoch keine Verpflichtung oder Haftung aus, die Schroders gegenüber seinen Kunden gemäss etwaig geltender aufsichtsrechtlicher Vorschriften wahrnimmt. Die aufgeführten Regionen/Sektoren dienen nur zur Veranschaulichung und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dar. Die im vorliegenden Dokument geäusserten Meinungen enthalten einige Prognosen. Unseres Erachtens stützen sich unsere Erwartungen und Überzeugungen auf plausible Annahmen, die unserem derzeitigen Wissensstand entsprechen. Es gibt jedoch keine Garantie, dass sich etwaige Prognosen oder Meinungen als richtig erweisen. Diese Einschätzungen oder Meinungen können sich ändern.  Herausgeber dieses Dokuments: Schroder Investment Management Limited, 1 London Wall Place, London EC2Y 5AU, Grossbritannien. Registriert in England unter der Nr. 1893220. Zugelassen und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority.

Kontaktieren Sie Schroders Wealth Management

Marc Brodard

Marc Brodard

Head Private Clients - Switzerland
Telephone:
marc.brodard@schroders.com