Momentaufnahme - Multi-Asset-Views

Multi-Asset-Views Ausgabe 3/2019

In der aktuellen Ausgabe haben wir unsere Einschätzung zu Unternehmensanleihen angehoben. Der Grund: die unterstützende Politik der Notenbanken.

20.03.2019

Team Multi-Asset

Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

Da sich die Gewinnrevisionen nur wenig verbessern, halten wir an unserem neutralen Ausblick und einer Bevorzugung der Schwellenländer fest.

Staatsanleihen1

Die Bewertungen sind teuer. Eine fehlende Inflation und schwächere Wirtschaftsdaten sind jedoch für Anleihen im Portfoliokontext förderlich.

Rohstoffe

Insgesamt sind wir hier trotz trüberer Aussichten für Gold und Agrargüter weiterhin neutral eingestellt.

Unternehmens-
anleihen2

Obwohl die Bewertungen aufgrund der anhaltenden Rallye weniger attraktiv sind, sehen wir uns angesichts der lockeren Geldpolitik der Zentralbanken und einzelner taktischer Chancen veranlasst, Unternehmensanleihen heraufzustufen.

 

Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von  (negativ) über  (neutral) bis  (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.