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Multi-Asset-Views Ausgabe 8/2020


Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

Da der Ausblick nach wie vor schwach ist, halten wir an unserer neutralen Einschätzung fest. Die Unterstützung der Zentralbanken wirkt sich jedoch weiterhin positiv aus. Die Zweiteilung des Aktienmarkts dürfte anhalten. Das bedeutet, dass Wachstums- und Qualitätswerte (Growth/Quality) unseres Erachtens auch künftig besser abschneiden werden als Substanztitel (Value).

Staatsanleihen1

Wir sind der Ansicht, dass das Renditepotenzial begrenzt ist. Trotzdem können Staatsanleihen als Gegengewicht zu einem Engagement in risikoreicheren Anlagen dienen.

Rohstoffe

Wir schätzen Rohstoffe nach wie vor positiv ein und erwarten mäßig positive Erträge, während die Wirtschaftsaktivität weltweit wieder zur Normalität zurückkehrt.

Unternehmens-
anleihen2

Wir bleiben gegenüber Unternehmensanleihen positiv eingestellt. Die Unterstützung der Zentralbanken und eine robuste Nachfrage der Anleger werden den Märkten für Unternehmensanleihen auch künftig Auftrieb verleihen.


Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von  (negativ) über  (neutral) bis  (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.

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