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Multi-Asset-Views Ausgabe 9/2020


Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

Die reichliche Versorgung mit Liquidität (d. h. jederzeit verfügbare Mittel) durch die Zentralbanken, die niedrigeren Covid-19-Mortalitätsraten und die gestiegene Hoffnung auf einen Impfstoff veranlassen uns zu einer Heraufstufung von Aktien.

Staatsanleihen1

Die Kurse bleiben auf einem historisch hohen Niveau, während die Effektivität von Staatsanleihen als „Portfolioschutz” nach wie vor begrenzt ist.

Rohstoffe

Wir rechnen weiterhin mit leicht positiven Renditen, da die Wirtschaftsaktivität weltweit anzieht.

Unternehmens-
anleihen2

Trotz stetig rückläufiger Spreads bleiben wir positiv gestimmt, da die Zentralbanken mit ihrer Geldpolitik die Unternehmensanleihemärkte weiter unterstützen. Der Spread ist der Renditeaufschlag gegenüber Staatsanleihen, den ein Unternehmen den Anlegern für seine Anleihen zahlt, und ein Maß dafür, wie riskant der Schuldner in den Augen des Marktes ist.


Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von  (negativ) über  (neutral) bis  (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.

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