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Multi-Asset-Views

Multi-Asset-Views Ausgabe 10/2019


Team Multi-Asset

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Unsere aktuellen Einschätzungen:

Hauptanlageklassen

Aktien

Wir bewerten Aktien angesichts der günstigen Liquiditätsbedingungen weiterhin neutral. Wir glauben, dass Aktien im Vergleich zu Anleihen nach wie vor attraktiv sind, sind uns aber des beträchtlichen Risikos einer Herabstufung der Unternehmensgewinne bewusst.

Staatsanleihen1

Die Bewertungen haben sich verschlechtert. Jedoch halten wir Staatsanleihen aufgrund der zunehmenden Dynamik und schwacher Konjunkturindikatoren weiterhin als defensive Positionen in den Portfolios.

Rohstoffe

Heraufstufung von Rohstoffen auf positiv. Unsere positive Beurteilung von Gold gleicht eine leichte Schwäche im Konjunkturumfeld aus.

Unternehmens-
anleihen2

Angesichts der generell expansiven Ausrichtung der US-Notenbank Fed, der Europäischen Zentralbank EZB und der Geldpolitik der Schwellenländer ist das technische Umfeld weiterhin intakt.

 

Anlageklassen bewerten wir übersichtlich und vergleichbar auf einer Skala von  (negativ) über  (neutral) bis  (positiv).

Differenzierte Informationen finden Sie nach Ländern, Währungen und einzelnen Rohstoffen aufgeschlüsselt im PDF zum Download.


1 Regierungen und Unternehmen geben Anleihen aus, um sich von den Anlegern Kapital zu beschaffen. Im Austausch gegen eine Vorauszahlung der Anleger leistet der Emittent jährliche Zinszahlungen und zahlt den ursprünglichen Anlagebetrag zu einem festgelegten Datum in der Zukunft zurück.

2 Eine Anleihe, die von einem Unternehmen ausgegeben wird.

Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Maßstab für zukünftige Ergebnisse und lässt sich möglicherweise nicht wiederholen. Der Wert der Anlagen und der damit erzielten Erträge kann sowohl steigen als auch fallen. Zudem erhalten die Anleger den ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht in vollem Umfang zurück.