16 años de rentabilidad: lecciones para los inversores
Este gráfico muestra los activos con mejor y peor comportamiento cada año desde 2006, y muestra los poderosos beneficios de diversificar tus inversiones.
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Los inversores suelen ceñirse a lo que conocen. Y eso no es necesariamente malo. De hecho, es una estrategia defendida por grandes inversores, como Warren Buffett. Esta estrategia puede resultar interesante cuando el mercado está en alza y se ha elegido el activo adecuado. Sin embargo, también es importante que los inversores tengan en cuenta las ventajas de la diversificación. El valor de este enfoque se pone de manifiesto cuando, como en el caso de la pandemia de 2020, acontecimientos totalmente inesperados pueden desestabilizar las perspectivas económicas y de mercado.
Este cuadro muestra la importancia de distribuir el patrimonio entre diferentes clases de activos. De este modo, se puede reducir el riesgo e incluso mejorar la rentabilidad a largo plazo de la cartera global. A continuación, se muestran las rentabilidades obtenidas por algunas de las principales clases de activos en cada año.
La rentabilidad del mercado de valores se ha medido por el índice MSCI World Total Return. Los bonos con grado de inversión corresponden a los bonos soberanos y corporativos globales cuyo riesgo de impago es relativamente bajo. Property se refiere a la rentabilidad de los mercados inmobiliarios mundiales, medida por Thomson Reuters. Al pie de la tabla se pueden encontrar más detalles sobre los índices utilizados para cada activo.
Los resultados pasados no son una guía de los resultados futuros y no pueden garantizarse. Fuente: Fuente: Schroders, Datastream a 31 de diciembre de 2021. Acciones: Índice MSCI AC World Total Return. Bienes inmuebles: Índice IPD del Reino Unido. Fondos de cobertura: HFRI Funds of Funds Composite Total Return Index. Efectivo: LIBOR en libras esterlinas a 3 meses. Global HY: BofA Merrill Lynch Global High Yield TR Index; Sterling IG: IBoxx UK Sterling Non-Gilts All Maturities. Govts: Barclays Global Treasury Index. Inmobiliario: Índice IPD del Reino Unido. Materias primas: Bloomberg Commodity Index. EMD: JPM GBI-EM Composite Index. ILS: Swiss Re Cat Bond Index. Todos los datos indican la rentabilidad total en la moneda local o en la moneda de denominación.
¿Cuáles son las ventajas de la diversificación?
La tabla refleja las diferencias que existen entre diversos activos. Por ejemplo, la rentabilidad de las acciones, que suelen representar una gran parte de las carteras de los inversores. Su evolución no suele estar relacionada (o no está "correlacionada") con la de la deuda pública. En otras palabras, los años buenos para la renta variable, como 2013 (+26%), 2019 (+28%) y 2020 (+14%), fueron años comparativamente desfavorables para los bonos (-4%; +4%; +2%). En cambio, los ejercicios positivos para la deuda pública tienden a ser menos favorables para la renta variable. En el caso de 2008, por ejemplo, que fue el punto álgido de la crisis financiera, los bonos soberanos fueron la clase de activos con mayor rentabilidad, con un 10%, mientras que la renta variable fue la peor, con una caída del 39%.
La tabla también muestra cómo algunas clases de activos, por ejemplo, el efectivo, presentan una rentabilidad nominal prácticamente constante año tras año. Quizá no es la opción más “sexy” pero tiene un carácter defensivo que ofrece a los inversores protección a otras categorías más volátiles donde la rentabilidad varía de un año a otro.
Las ventajas de la diversificación se pueden explicar de varias maneras:
- Gestión del riesgo: uno de los principales objetivos de los inversores es no perder sus ahorros. Toda inversión conlleva un determinado riesgo: el de obtener menos de lo que se ha invertido o menos de lo que se esperaba. Este riesgo varía según el tipo de inversión. El hecho de tener distintos activos permite diversificar este riesgo. Además, puede ser gestionado por uno mismo o por un profesional, como un asesor financiero. Los gestores de fondos especializados también pueden asignar el dinero para ayudar a gestionar los riesgos.
- Conservar la liquidez: es importante poder disponer de una inversión o salir de ella con facilidad. Vender un inmueble puede llevar mucho tiempo en comparación con la venta de acciones, por ejemplo. Mantener diferentes tipos de inversiones que varían en términos de "liquidez" (la facilidad para comprar y vender) te permite poder vender algunas de tus inversiones si necesitas dinero de repente.
- Amortiguar los vaivenes del mercado: la frecuencia y la magnitud de las subidas y bajadas de tus inversiones determinan la volatilidad de su cartera. La diversificación de tus inversiones puede darte una mayor oportunidad de suavizar esos picos y caídas.
"Las ventajas de la diversificación no se pueden enfatizar lo suficiente. Llevo más de 20 años invirtiendo en multi-activos y me he enfrentado inevitablemente a algunas rachas bastante complicadas de los mercados. La diversificación ha hecho que mi cartera esté mejor posicionada para navegar por esos períodos", afirma Johanna Kyrklund, responsable Global de Inversiones multi-activo de Schroders.
En conclusión, la diversificación, si se gestiona de forma prudente y constante, puede ofrecer potencialmente una mayor rentabilidad y es una herramienta clave para ayudar a equilibrar la rentabilidad obtenida frente a los riesgos asumidos.
¿Demasiada diversificación? No hay una regla fija sobre el número de activos que debe tener una cartera diversificada: un número demasiado reducido puede añadir riesgo, pero también puede hacerlo un número excesivo. Además, cientos de posiciones en muchos tipos de inversión diferentes pueden ser difíciles de gestionar para un inversor individual.
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