Lecciones de la liga de fútbol para los inversores
Con el inicio de la nueva temporada de fútbol, ¿eres aficionado al fútbol, de los que se preocupan, pero luego olvidan, de los adictos a los datos, de los que apuestan por el valor, por el crecimiento o por el impulso? ¿Y en qué medida estás diversificado?
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La nueva temporada de las ligas de fútbol está comenzando y eso significa elegir y presentar nuestra alineación para nuestros equipos de fútbol “de fantasía” antes de la fecha límite.
Para aquellos que no estén familiarizados con el concepto Fantasy League, este juego enormemente popular consiste en seleccionar una plantilla de jugadores sin sobrepasar un presupuesto determinado, de acuerdo con ciertas reglas, y luego acumular puntos como resultado de sus actuaciones en el mundo real (goles marcados, asistencias, porterías a cero, etc.).
¿Qué tiene esto que ver con la inversión? Pues bien, te sorprenderá saber que existen varias similitudes entre la forma en que la gente aborda el fútbol de fantasía y la forma en que aborda la inversión, lo que revela estilos de inversión y sesgos de comportamiento similares.
El meticuloso
Todos lo hemos sido alguna vez. Cambiando de equipo y de formación cada semana. Comprando y vendiendo jugadores con regularidad. Te quitan puntos por hacer tantos fichajes, porque estás convencido de que cubrirán con creces ese coste.
Esto es un poco como alguien que ajusta su cartera de inversiones recurrentemente, en lugar de las deducciones de puntos su impaciencia puede resultar en costes adicionales, así como perder el potencial alcista.
Algunos gestores de la Fantasy League -e inversores- pueden hacer que esto funcione, pero no funciona bien para la mayoría de nosotros. Y aquellos que pueden tener éxito deben poner una enorme cantidad de esfuerzo para hacerlo. Con varias semanas de partidos por delante, semanas sin partidos o con doble, considerando el impacto de los partidos europeos en la rotación de las plantillas. ¿Cuánto tiempo libre quieres dedicar a su equipo de fútbol de fantasía o a su cartera de inversiones?
El jugador que se instala y se olvida
Al principio te esfuerzas un poco, pero luego lo dejas. Esto suele suceder cuando la vida se interpone en el camino, por ejemplo, un nuevo trabajo, un bebé, etc. O simplemente porque se trata de algo que no te interesaba desde el principio. El problema es que algunos de tus jugadores se lesionan o pierden la forma, otros pueden ser transferidos al extranjero. Antes de que te des cuenta, sólo tienes seis jugadores en tu alineación inicial que realmente juegan. Todos tenemos al menos un amigo al que le ha pasado esto.
Ignorar por completo a tu equipo, o a tu cartera de inversiones, tampoco es una gran idea.
Pero si no estás dispuesto a esforzarte con regularidad, una opción, al menos cuando se trata de invertir, es externalizar esa supervisión y, potencialmente, esas decisiones cotidianas a un asesor financiero o gestor de inversiones (dependiendo de cuánto quieras delegar). Es importante que te esfuerces inicialmente por comprender tus objetivos, limitaciones y apetito por el riesgo, pero luego no tienes por qué dedicar todo su tiempo libre a analizar los componentes de la cartera. Puede bastar con revisiones periódicas, o si algo cambia en tus circunstancias.
También hay una diferencia en la inversión entre elegir un puñado de valores individuales y asignarlos a fondos que pueden ofrecer una exposición amplia y diversificada a clases de activos. La primera opción exige mucho más esfuerzo que la segunda.
El adicto a los datos
A este jugador le gustan las hojas de cálculo. No le importa elegir jugadores del equipo al que apoya. Lo único que les importa son las estadísticas. Harán cambios automáticamente basándose en lo que les diga su modelo. Se necesita mucho tiempo y esfuerzo para construir el modelo, pero luego poco de forma continua, ya que las decisiones se automatizan.
Esto es muy similar a un inversor cuantitativo o quant. Al final, el éxito o el fracaso dependerá de la calidad de su modelo. Y, lo que es más importante, si los jugadores y los equipos (y las inversiones) funcionan de forma coherente con lo que predice el modelo.
Temporadas como la pasada, en la que equipos como el Brentford y el Brighton sorprendieron a todos por lo bien que jugaron, o como el Chelsea, que no cumplió las expectativas, habrán reventado muchos modelos.
Que el Leicester ganara la Premier League en 2016 fue probablemente la mayor anomalía estadística de todas. Del mismo modo, el liderazgo del rendimiento bursátil cambia más a menudo de lo que mucha gente cree. Los mercados bursátiles o las empresas más rentables en una década rara vez son los más rentables en la siguiente.
También existe probablemente un término medio que no consiste en hacer excesivos retoques, pero tampoco en ignorar por completo a su equipo/cartera. Este término medio es probablemente un enfoque razonable para muchas personas en ambos casos.
¿Cuál es tu estilo?
Hay otras variantes. Tal vez seas el equivalente de un inversor value, que busca jugadores baratos en relación con sus fundamentales. Este enfoque es similar al que se popularizó en la película de béisbol Moneyball, nominada al Oscar.
O tal vez te parezcas más a un inversor impulsivo, que prefiere jugadores (o equipos) que están en plena forma.
O un inversor growth, que apila en su equipo a aquellos de los que se esperan grandes cosas, aunque sean caros. Haaland, Salah y Kane son los Apple y Amazon del mundo del fútbol británico. A diferencia del mundo de la inversión, la necesidad de tener una plantilla de 15 jugadores y el límite de lo que puedes gastar en total limitan este enfoque en la liga. Si eliges demasiadas superestrellas, te verás obligado a adoptar un enfoque de "value absoluto" para completar tu plantilla.
Otro consejo: la diversificación importa
Apostar por un montón de jugadores del Manchester City puede parecer una buena idea, ya que han ganado la liga tres años seguidos, pero su entrenador, Pep Guardiola, los irá rotando. Diversificar tu exposición a diferentes clubes (o empresas/regiones al invertir) también hace que tu equipo (y tu cartera de inversión) sea más resistente si alguno atraviesa una mala racha. Por ejemplo, el Liverpool durante una parte importante de la temporada pasada.
El hecho de que los siete magníficos valores estadounidenses, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla y Meta Platforms, representen ahora más del mercado bursátil mundial (índice MSCI All Country World) que Japón, Reino Unido, China y Francia juntos es una estadística asombrosa. Además, pone de relieve que una cartera que sigue pasivamente el mercado mundial puede estar menos diversificada de lo que muchos inversores creen.
Los súper 7 valores de EE.UU. representan ahora un mayor peso dentro del MSCI ACWI que Japón, Reino Unido, China y Francia juntos.
La única pregunta es cuánto tiempo pasará hasta que ignore mis propios consejos y cuán dramático será mi bajo rendimiento.
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