Estudio Global de Inversión

Los inversores esperan un rentabilidad del 9,9%, los millennials aún más

Un importante estudio global pone de manifiesto que los inversores esperan que sus carteras les reporten una rentabilidad de casi el 10% anual durante los próximos cinco años.

03/12/2018

David Brett

David Brett

Redactor de inversión

Los inversores mantienen una expectativa de rentabilidad anual del 9,9% de sus inversiones con un horizonte a cinco años, según las conclusiones de un importante estudio global reciente. 

Regionalmente, las expectativas de rentabilidad son más elevadas en Asia, donde se elevan al 11,8%. En América, los inversores esperan obtener una rentabilidad del 10,2%, mientras que la cifra es más baja en Europa, donde asciende al 8,6%.

La rentabilidad, que se basa en las expectativas medias de más de 22.000 inversores, incluye el aumento de su capital, así como cualquier renta distribuida en forma de dividendos e intereses a partir de una amplia gama de inversiones,incluyendo el efectivo, los bonos, los fondos inmobiliarios y la renta variable. Las expectativas se han moderado ligeramente frente a las de la encuesta de 2017, en la que la previsión era del 10,2% anual. 

Estas son algunas de las conclusiones del Estudio Global de Inversión 2018 de Schroders, que ha recabado las opiniones de los inversores en 30 países.

Las expectativas de los inversores se asocian a un interés particularmente marcado por la renta variable, y evocan las rentabilidades alcanzadas en los mercados bursátiles mundiales en los últimos cinco años. El índice MSCI World, por ejemplo, ofrece una rentabilidad del 12,2% anual desde 2013. La rentabilidad histórica de los mercados no constituye promesa o garantía de rentabilidad futura. 

A nivel de país, los inversores en Indonesia esperan, de media, la rentabilidad más elevada, del 16,8% anual. Las expectativas en otros países emergentes también son elevadas, y los inversores en Brasil, China, Tailandia y la India aspiran, de media, a obtener rentabilidades anuales superiores al 13% de aquí a 2023.

Por su parte, los inversores estadounidenses esperan obtener rentabilidades del 8,5% en los próximos cinco años. En Europa, los inversores rusos muestran las mayores expectativas del 13,0%. Sin embargo, en la región en su conjunto se observa una expectativa mucho menor: Bélgica se sitúa en última posición (tanto a nivel regional como mundial) con un 7,0%.

A continuación, puede consultarse una lista completa de los países y su expectativa media de rentabilidad de inversión anual a lo largo de los próximos cinco años, en comparación con las rentabilidades únicamente de los mercados bursátiles a lo largo de los últimos cinco años.

Nos hemos centrado en la renta variable por su mayor riesgo y mayores rentabilidades potenciales. Esto pone de manifiesto el nivel de optimismo entre los inversores, dado que sus expectativas se basan en una cartera mixta de inversiones y ahorro, que puede ofrecer una rentabilidad inferior. El inversor medio mantiene el 33% de su cartera en renta variable, el 18% en bonos, el 25% en efectivo, el 12% en fondos inmobiliarios y el 11% en inversiones alternativas.

Las expectativas de rentabilidad global de los inversores fácilmente superan incluso las dinámicas rentabilidades bursátiles logradas en la mayoría de los países durante los últimos cinco años, tal como puede apreciarse.

Rentabilidades anuales medias a cinco años frente a las rentabilidades anuales medias reales del índice MSCI en los últimos cinco años

  Pais Expectativa de rentabilidad anual de los inversores de cara a los próximos cinco años (%) Rentabilidad anual real del mercado bursátil 2013-2018 (%) Diferencia entre la rentabilidad esperada y la rentabilidad real (%)
1 Indonesia 16,8 8,5 8,3
2 Tailandia 15,5 8,1 7,4
3 Brasil 14,5 9,1 5,4
4 India 13,7 12,9 0,8
5 EAU 13,3 4,8 8,5
6 China 13,1 8,0 5,1
7 Rusia 13,0 -0,4 13,4
8 Sudáfrica 12,8 4,4 8,4
9 Chile 12,4 4,4 8,4
10 Taiwan 11,6 10,7 0,9
11 Polonia 10,9 11,0 -0,1
12 Portugal 10,1 1,8 8,3
13 Hong Kong 9,3 7,9 1,4
14 Australia 9,2 7,8 1,4
15 Singapur 9,1 12,1 -3,0
16 España 9,1 3,8 5,3
17 Japón 8,9 9,9 -1,0
18 Suecia 8,9 9,3 -0,4
19 Dinamarca 8,8 12,4 -3,6
20 EE. UU. 8,5 13,1 -4,6
21 Países Bajos 8,3 5,4 2,9
22 Austria 8,2 7,1 1,1
23 Corea del Sur 8,1 7,2 0,9
24 Reino Unido 8,1 6,8 1,3
25 Canadá 7,9 7,3 0,6
26 Alemania 7,8 7,0 0,8
27 Francia 7,6 9,0 -1,4
28 Italia 7,5 5,1 2,4
29 Suiza 7,4 5,6 1,8
30 Bélgica 7,0 7,6 -0,6

Fuente: Estudio Global de Inversión 2018 de Schroders. Thomson Reuters Datastream, datos actualizados a 3 de octubre de 2018. Las rentabilidades a cinco años del índice MSCI entre el 1 de octubre de 2013 y el 1 de octubre de 2018 se basan en la divisa local.

Los inversores «expertos» esperan rentabilidades incluso más elevada

Los inversores que consideran su nivel de conocimiento de inversión «avanzado/experto» esperan obtener una rentabilidad del 10,9% anual a lo largo de los próximos cinco años.

Los inversores que consideran su nivel de conocimiento de inversión «principiante/básico» esperan un nivel más modesto, del 8,8%. Los inversores con un nivel «intermedio» esperan obtener un 9,7%.

Rentabilidades anuales esperadas en función de los conocimientos de inversión

  América Asia Europa Global
Avanzado/experto 10,2 13,6 9,8 10,9
Intermedio 10,5 11,6 8,2 9,7
Principiante/básico 9,6 10,0 7,1 8,8
Media 10,2 11,8 8,6 9,9

Fuente: Estudio Global de Inversión 2018 de Schroders.

En qué medida influye la edad en las expectativas

Las generaciones más jóvenes presentan expectativas más ambiciosas con respecto a sus inversiones. Los Millennials, definidos en este estudio como aquellos con edades comprendidas entre 18 y 36 años, creen que obtendrán una rentabilidad anual del 11,0% en los próximos cinco años.

Las expectativas se reducen en las generaciones previas: La generación X (de 37 a 50 años) espera una rentabilidad anual del 10,0%; los baby boomers (de 51 a 70 años), del 8,8%; mientras que los inversores de 71 años o más esperan rentabilidades anuales del 7,1%.

Claire Walsh, directora de finanzas personales en Schroders, comentó: «La diferencia en las expectativas puede explicarse en parte por las actitudes frente al riesgo. Los inversores más jóvenes suelen tener más tiempo por delante, lo que significa que pueden invertir una proporción mayor de su capital en activos de riesgo, con mayores rentabilidades potenciales. En cambio, aquellos que están a punto de jubilarse o que ya se han jubilado pueden preferir mantener inversiones con menor riesgo y menores rentabilidades, ya que son mucho más sensibles a la caída repentina del valor de sus inversiones.

Asimismo, cabe señalar que muchos de los Millennials eran jóvenes cuando se produjo la crisis financiera. En el decenio transcurrido desde entonces, hemos registrado una racha tan larga de crecimiento que no sorprende que los inversores más jóvenes sean tan optimistas sobre la rentabilidad futura de las inversiones».

El estudio respalda este punto de vista, y pone de manifiesto una clara correlación entre la edad y el riesgo. Entre los inversores que se consideran «expertos/avanzados», la tendencia es muy clara. El grupo con edades comprendidas entre 18 y 24 años asigna, de media, el 27% de su cartera a inversiones de alto riesgo. Este porcentaje disminuye de forma constante con cada grupo de edad, hasta tan solo el 20% de los inversores «expertos/avanzados» mayores de 65 años.

¿Qué proporción de su cartera asignan los inversores «expertos/avanzados» a las inversiones de alto riesgo?

  18-24 25-34 35-44 45-54 55-64 65 o más
Porcentaje de la cartera en inversiones de alto riesgo 27% 26% 25% 22% 21% 20%

Fuente: Estudio Global de Inversión 2018 de Schroders.

¿Cuáles son las previsiones de rentabilidad futura de los analistas? 

Las rentabilidades son especialmente difíciles de predecir, pero las previsiones del equipo de inversión multiactivo de Schroders apuntan a una rentabilidad del 5,6% para la renta variable mundial durante los próximos 10 años. 

Las previsiones, por supuesto, no deben constituir la base de la planificación financiera. No en vano, las elevadas expectativas de rentabilidad pueden ser motivo de preocupación para los planificadores financieros. El estudio también muestra que la razón principal para ahorrar es tener una vida cómoda durante la jubilación. Esos planes podrían venirse abajo si las ganancias son inferiores a las expectativas.

Expectativas de rentas

También se preguntó a los inversores sobre su actitud con respecto a las rentas. Cuando se les preguntó el nivel de rentas que les gustaría obtener, en lugar del que esperaban, la respuesta media fue del 10,1%.

Esto se refería únicamente a los intereses y dividendos distribuidos por las inversiones, no al aumento del valor, y excluía los ahorros en efectivo o los inmuebles. [Consulte el informe completo]

Las previsiones incluidas no deben tomarse como referencia, no están garantizadas y solo son representativas en la fecha de publicación. Nuestras previsiones se basan en nuestras propias hipótesis, que pueden cambiar. No aceptamos ninguna responsabilidad por ningún error material u opinión ni asumimos ninguna obligación de informarle de ningún cambio en nuestras hipótesis o previsiones. Las previsiones e hipótesis pueden verse afectadas por factores económicos externos u otros factores.

Información importante:

Schroders encargó a Research Plus Ltd la elaboración —entre el 20 de marzo y el 23 de abril de 2018— de un estudio online independiente en el que participaron 22.338 inversores de 30 países a escala global, como Australia, Brasil, Canadá, China, Francia, Alemania, la India, Italia, Japón, los Países Bajos, España, el Reino Unido y Estados Unidos, entre otros. Este estudio entiende por «inversores» a aquellas personas que invertirán un mínimo de 10.000 euros (o su contravalor en otras divisas) en los próximos 12 meses y que hayan modificado sus inversiones en los últimos diez años. Estas personas representan las opiniones y perspectivas de los inversores en cada país incluido en el estudio.