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En profundidad - Informes de mercado

50 términos que todo inversor sostenible debería entender

Recopilamos un glosario de los términos clave que todo inversor sostenible, o cualquier persona nueva en este campo, necesita conocer.

09/06/2019

Equipo de Inversión Sostenible de Schroders

La sostenibilidad, a la que anteriormente apenas se le prestaba atención, se ha convertido en una preocupación fundamental para muchos inversores.

El impacto que las empresas tienen en el mundo —desde el cambio climático hasta cómo tratan a sus empleados— aparece en las noticias todos los días. Los que se adapten, prosperarán; los que no, no lo harán. Esto tendrá un claro impacto en los beneficios y, por lo tanto, en los precios de las acciones y de los bonos de esas empresas.

Los inversores están prestando cada vez más atención. El último Estudio Global de Inversión 2018 de Schroders, que recoge las opiniones de 20.000 inversores, ofrece una sólida prueba de ello. Revela que el 67% de los inversores han incrementado las cantidades que destinan a inversiones sostenibles en los últimos cinco años.

Sin embargo, el 57% de los inversores también indica que la falta de información les impedía invertir o aumentar la cantidad destinada a inversiones sostenibles.

Si bien los principios son bastante simples, reconocemos que el campo se ha convertido en un mar de acrónimos y términos técnicos, que puede confundir a los inversores.

Ahí es donde podemos ayudar. Hemos creado un glosario de los términos clave que todo inversor sostenible, o cualquier persona nueva en este campo, necesita saber.

Límite de 2 °C o "2 grados": Existe un amplio consenso de que, para evitar los peores desastres naturales asociados al calentamiento global , habría que limitar el aumento medio de las temperaturas mundiales a un máximo de 2 °C por encima de los niveles preindustriales para finales de este siglo. Aunque existe cierto desacuerdo en cuanto a si este límite es suficiente o incluso posible, la idea de restringir el calentamiento global a menos de 2 °C ha existido durante décadas.    

Propiedad activa: Ejercer activamente nuestros derechos como accionistas y comprometerse con las empresas participadas para fomentar un comportamiento corporativo responsable y mejorar el valor a largo plazo para los accionistas.

Huella de carbono: Medida de las emisiones totales de gases de efecto invernadero de un grupo, persona o empresa.

Precios del carbono: El coste de emitir CO2 a la atmósfera, ya sea en forma de una cuota por tonelada de CO2 emitido, o un incentivo que se ofrece por emitir menos. En general, se considera que la forma más eficaz de motivar a los contaminadores a reducir lo que emiten a la atmósfera es asignar un coste económico a las emisiones.

Valor en Riesgo de carbono (Carbon VaR): Un modelo desarrollado por Schroders para medir cómo el precio del carbono afectará a los beneficios de una empresa. Calcula el impacto en los ingresos de las empresas de aumentar los precios del carbono a 100 dólares la tonelada. Fundamentalmente, incluye las emisiones en la cadena de suministro, que pueden representar el 90% de la huella de carbono en algunas industrias.

Tecnología limpia: Una gama de productos, servicios y procesos que reducen el uso de recursos naturales, y recortan o eliminan las emisiones y los residuos. Hace dos décadas se consideraba un nicho de inversión, pero ahora se ha convertido en una prioridad para la mayoría de las grandes empresas. Los vehículos eléctricos son un ejemplo.

Climate Progress Dashboard (Cuadro de mando del cambio climático): La herramienta patentada de Schroders que mide el progreso que se está realizando para limitar el aumento de las temperaturas globales a 2 °C. La herramienta se centra en 12 indicadores objetivos, desde la acción política hasta los precios del carbono y el uso de combustibles fósiles, y actualmente apunta a un aumento de 3,8 °C. La información puede ayudar a los inversores a entender la escala del cambio requerido y a identificar áreas de riesgo y oportunidad de inversión.

Cambio climático: El rápido cambio ambiental que se atribuye a la emisión de dióxido de carbono a la atmósfera por el uso de combustibles fósiles. Si le preocupa el cambio climático, puede invertir en empresas que ofrezcan productos o servicios que permitan la adaptación o la atenuación de los efectos del cambio climático.

COP: Conferencia de las Partes, el máximo órgano decisorio de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC), que se reúne anualmente para aplicar la convención.

Gobierno corporativo: El sistema por el cual se gestiona una empresa, diseñado para asegurar que la dirección actúe en el mejor interés de sus accionistas. El buen gobierno corporativo abarca una amplia gama de factores, desde la independencia del consejo y las prácticas de remuneración hasta la asignación de capital y las prácticas contables.

Responsabilidad corporativa: La responsabilidad de una empresa de operar su negocio de manera que no dañe al medio ambiente o a la sociedad en su conjunto.

Corrupción: Actividades deshonestas, incluyendo sobornos y fraudes que pueden tener un efecto devastador sobre el futuro de una empresa.

Diversidad e inclusión: La diversidad se refiere a las diferencias que las personas pueden tener en términos de género, edad, raza, orientación sexual, discapacidad, religión, creencias u otras características.  La inclusión consiste en acoger y celebrar la diversidad, rechazar la desigualdad y garantizar que las personas se sientan valoradas y respetadas.

Desinversión: La venta de cualquier inversión relacionada con actividades controvertidas con fines sociales o políticos. Por ejemplo, los inversores vendieron sus activos sudafricanos durante la era del apartheid en protesta contra el régimen.

Compromiso: Un diálogo fructífero entre una empresa y sus accionistas que tiene como objetivo mejorar y proteger el valor de las inversiones. Esto puede ocurrir para conseguir información adicional sobre las prácticas de una empresa o para fomentar mejoras en su comportamiento y sus procesos.

Relaciones con los empleados: Las políticas y los procesos que rigen la relación entre un empleador y sus empleados. Las empresas tienen la responsabilidad de tratar a los empleados de manera justa, con dignidad y respeto.

Factores ambientales: Esta es la "A" del término "ASG" (ambiental, social y gobierno) y se refiere a cuestiones relacionadas con el uso de recursos, la contaminación, el cambio climático, el uso de energía, la gestión de residuos y otros desafíos y oportunidades medioambientales físicos.

Inversión ética: Una estrategia de inversión en la que se invierte de acuerdo con los principios éticos y se excluye a las empresas que se consideran poco éticas.

Integración ASG: Un enfoque de inversión que tiene en cuenta una serie de riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad y los factores ASG, además del análisis financiero tradicional.

Calificaciones de fondos ASG: Una calificación de terceros que examina las posiciones subyacentes de un fondo e intenta cuantificar sus credenciales globales ASG basándose en algunos parámetros específicos. La elección de los indicadores y, por lo tanto, la calificación resultante pueden diferir entre los distintos proveedores de calificación ASG.

Índices ASG: Los índices tradicionalmente persiguen la rentabilidad de una cesta de bonos o acciones, como el FTSE 100. Un número creciente de índices sigue las inversiones descartanto invertir en determinados sectores. Más recientemente, estos índices evaluan qué empresas cumplen los requisitos definidos basándose en medidas ASG. Los índices FTSE4Good, por ejemplo, excluyen a las empresas que no cumplen criterios específicos ASG.

Combustibles fósiles: Una fuente de energía natural, como el carbón, el petróleo y el gas. Se cree que los gases liberados por la quema de estos combustibles (como el dióxido de carbono) son la causa principal del cambio climático.

Factores de gobierno: Esta es la "G" de "ASG" y consiste en evaluar la buena gestión de una empresa. Para más información, véase la definición de "gobierno corporativo" más arriba.

Bono verde: Un bono en el que los ingresos se utilizan para financiar proyectos nuevos y existentes con beneficios medioambientales, como proyectos de energías renovables y eficiencia energética.

Greenwashing (ecoblanqueo): Publicar unos beneficios medioambientales falsos de un producto, servicio u organización para hacer que una empresa parezca más respetuosa con el medio ambiente de lo que realmente es.

Derechos humanos: Derechos básicos que pertenecen a todos los seres humanos. Incluyen el derecho a la vida, a la libertad, a no ser sometido a la esclavitud y tortura, y a la libertad de opinión y de expresión. La Declaración de las Naciones Unidas sobre los Derechos Humanos es ampliamente reconocida como un punto de referencia de estas normas básicas.

Inversión de impacto: Inversiones que se realizan con el objetivo principal de lograr beneficios sociales específicos y positivos, a la vez que se obtiene un retorno financiero. Las inversiones de impacto crean un vínculo directo entre la inversión de la cartera y las actividades de utilidad social. Históricamente la mayor parte de la actividad se ha producido en activos no cotizados.

Medición del impacto: No es lo mismo que la inversión de impacto. Es la medida de cómo las actividades de las empresas afectan al mundo tanto positiva como negativamente. Schroders desarrolló SustainEx para este fin. Mide cuánto afecta a la rentabilidad de una empresa el reconocimiento financiero de sus impactos negativos o beneficios positivos a nivel social o medioambiental.

Informes integrados: Informes de la empresa que articulan la relación entre la estrategia, el gobierno y la rentabilidad de la empresa, y cómo esto crea valor para distintas partes interesadas. El International Integrated Reporting Council (Consejo Internacional de Información Integrada) es ampliamente reconocido como la norma fundamental en este ámbito.

Esclavitud moderna: Aunque no existe una definición estándar, la esclavitud moderna puede considerarse en términos generales como la explotación de personas que son obligadas a realizar una actividad por alguien que las "controla", a menudo con violencia.  Puede adoptar muchas formas, como el trabajo forzoso, el matrimonio precoz o forzoso o el tráfico de seres humanos y de órganos.    

Over-boarding (Exceso de responsabilidades): Cuando un miembro del consejo de administración asume demasiadas funciones de tal manera que se cuestiona su capacidad para distribuir adecuadamente su tiempo y cumplir eficazmente sus responsabilidades en cada consejo.

Acuerdo de París: Un compromiso global, acordado en la COP 21 en París en 2015, para limitar el calentamiento global a menos de 2 °C.

Riesgos físicos del cambio climático: El riesgo que representan los fenómenos climáticos para los activos físicos de una empresa, como los suministros y equipos, su cadena de suministro, sus operaciones, sus mercados y sus clientes. El marco de riesgo físico de Schroders calcula el importe que las empresas tendrían que pagar para asegurar sus activos físicos frente a los riesgos asociados al aumento de las temperaturas globales y las condiciones meteorológicas adversas.

Energías renovables: Energía obtenida a partir de recursos que se reponen naturalmente, como la luz solar, el viento, el agua y el calor geotérmico.

Inversión responsable: Un enfoque de inversión que considera los riesgos y oportunidades relacionados con criterios ASG como parte de su proceso de inversión e incluye el compromiso y la votación con el fin de generar una rentabilidad financiera sostenible a largo plazo teniendo en cuenta la sociedad y el medio ambiente.

Filtrado: Un enfoque de inversión utilizado para filtrar a las empresas basado en criterios predefinidos antes de la inversión. Como inversor, puede utilizar un filtrado negativo (en el que se excluye deliberadamente a determinadas empresas por su implicación en actividades o sectores no deseados) o un filtrado positivo (en el que se seleccionan empresas en función de sus prácticas de sostenibilidad). En la jerga, también se habla de la "mejor inversión de su clase", en la que solo invierte en empresas líderes en sus grupos de homólogos en términos de prácticas de sostenibilidad y rentabilidad.

Activismo accionarial: Una forma pública de comprometerse con la empresa: los inversores utilizan sus acciones para promover el cambio en una empresa, normalmente a un nivel de transformación. Tiende a ser un enfoque de mayor confrontación para lograr el cambio.

Bloqueo de acciones: Cuando se imponen restricciones a la compra y venta de acciones que deben votarse antes de la junta general anual.

Sin stocks (Acciones del vicio): Acciones de empresas asociadas a actividades consideradas poco éticas o inmorales, como el tabaco, el alcohol, los juegos de azar y el entretenimiento para adultos.

Factores sociales: Cuestiones relacionadas con la forma en que una empresa interactúa con las comunidades en las que opera, sus proveedores, empleados y clientes.  Estos incluyen, por ejemplo, las normas laborales, la salud y la seguridad, la gestión de la cadena de suministro, y la nutrición y la obesidad.

Administración responsable: Un diálogo continuo y decidido entre los accionistas y los consejos de administración que tiene como objetivo garantizar que la estrategia a largo plazo y la gestión diaria de la empresa sean efectivas y estén alineadas con los intereses de los accionistas. Incluye la supervisión de las prácticas y el comportamiento de una empresa, la participación en áreas de interés y la votación en las juntas para asegurar que la dirección esté actuando en el mejor interés a largo plazo de sus accionistas. Una buena administración debería ayudar a mejorar y proteger el valor de las inversiones.

Códigos de administración responsable: Un conjunto de normas que ayudan a establecer las expectativas de administración para los gestores de activos y los propietarios de activos. Estos códigos son establecidos por los reguladores locales a escala nacional.

Activos "varados": Activos de combustibles fósiles que corren el riesgo de quedar "varados" o de volverse antieconómicos en un escenario de menor demanda creado, por ejemplo, por unas directrices o una regulación de bajas emisiones.

Inversión sostenible: Un enfoque de inversión en el que las prácticas de sostenibilidad de una empresa son fundamentales para la decisión de inversión y en el que el análisis ASG constituye una piedra angular del proceso de inversión.

Inversión temática: Invertir en empresas que puedan clasificarse en una temática de inversión concreta, como las energías renovables, la gestión de residuos y del agua, la educación o la innovación sanitaria.

Riesgo de transición: Los riesgos financieros que podrían resultar de cambios políticos, legales, tecnológicos y de mercado de gran envergadura en la transición hacia una economía global de bajas emisiones de carbono y un futuro que soporte el cambio climático.  

Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Responsable (PRI): Un conjunto de principios voluntarios, respaldados por las Naciones Unidas, en virtud de los cuales los signatarios se comprometen a integrar los factores ASG en sus decisiones de inversión. Puede encontrar más información en el sitio web de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas

Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU (ODS): Una serie de 17 objetivos que reflejan los mayores desafíos a los que se enfrentan las sociedades, los entornos y las economías mundiales en la actualidad.

Inversión basada en valores: La inversión que da prioridad a los objetivos éticos de un inversor, en lugar de limitarse a maximizar la rentabilidad financiera.

Derechos de voto: Los inversores en acciones suelen tener derecho a voto en las juntas generales anuales y extraordinarias en cuestiones como el nombramiento de un consejero determinado, la remuneración o las fusiones y adquisiciones (dependiendo del marco jurídico de un país).

 

 

Información Importante

Las opiniones expresadas aquí son las de Equipo de inversión sostenible, y no representan necesariamente las opiniones declaradas o reflejadas en las Comunicaciones, Estrategias o Fondos  de Schroders.

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