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Points de vues - Marchés

Découvrez les traits de caractère susceptibles de freiner vos performances grâce au test investIQ

Souvent influencés par la crainte de l’incertitude, les investisseurs ont tendance à éviter de prendre des risques, ce qui pèse parfois sur leurs performances, comme le montre notre test investIQ.

30/08/2019

Tous les investisseurs sont affectés par des biais comportementaux, comme la crainte de l’incertitude ou l’impulsivité, qui peuvent influer sur leurs décisions d’investissement. La compréhension de ces différents travers peut leur permettre d’améliorer leurs résultats.

C’est dans ce but que le test investIQ de Schroders a été conçu. Plus de 45 000 personnes issues de 16 pays y ont déjà participé.

Le test révèle que les investisseurs du monde entier tendent à investir dans des placements qui leur semblent plus sûrs et plus prévisibles. Dans le cadre de la finance comportementale, on appelle ce phénomène la crainte de l’incertitude.

Il désigne la tendance des investisseurs à préférer des placements offrant des rendements inférieurs aux investissements plus risqués susceptibles de générer des performances supérieures, mais plus incertaines.

 

 

Classement des biais comportementaux à l’échelle mondiale

 

Classement

Biais comportemental

Note

1

Crainte de l'incertitude

59,48

2

Aversion aux pertes

57,27

3

Excès d'optimisme

55,59

4

Biais de projection

55,01

5

Excès de confiance

50,31

6

Anxiété

46,84

7

Crainte d'avoir des regrets

43,56

8

Instinct grégaire

43,55

9

Impulsivité

43,11

 

Source : Schroders investIQ

Les pays dans lesquels les investisseurs sont les plus affectés par la crainte de l’incertitude incluent le Canada, le Royaume-Uni, l’Allemagne, Singapour et Taïwan.

 

Des investisseurs peu impulsifs

L’impulsivité est le biais comportemental le moins courant parmi les investisseurs du monde entier.

Un investisseur impulsif aura tendance à se concentrer uniquement sur le présent et non sur l’avenir. Il cherchera donc à obtenir des résultats immédiats sans se soucier des performances futures. Ces investisseurs tendent ainsi à accorder une importance excessive aux performances à court terme au détriment des objectifs à long terme.

Les pays les moins sujets à cette tendance comportementale sont notamment l’Espagne, la France, l’Indonésie, Singapour et le Royaume-Uni.

Le tableau ci-dessous dresse une liste complète des biais les plus courants et les moins courants selon les pays. L’article revient plus en détail sur chacun des traits de comportement cités.

 

Les biais comportementaux auxquels les investisseurs sont les plus/moins sensibles dans chaque pays

 

Pays

Biais comportemental le plus courant

Biais comportemental le moins courant

Autriche

Aversion aux pertes

Anxiété

Canada

Aversion à l’ambiguïté

Aversion au regret

Allemagne

Aversion à l’ambiguïté

Instinct grégaire

Espagne

Aversion aux pertes

Impulsivité

France

Aversion à l’ambiguïté

Impulsivité

Hong Kong

Aversion aux pertes

Excès de confiance

Indonésie

Excès d’optimisme

Impulsivité

Italie

Aversion à l’ambiguïté

Crainte d'avoir des regrets

Corée

Aversion à l’ambiguïté

Excès de confiance

Pays-Bas

Biais de projection

Crainte d'avoir des regrets

Portugal

Aversion aux pertes

Impulsivité

Suède

Aversion à l’ambiguïté

Crainte d'avoir des regrets

Singapour

Aversion à l’ambiguïté

Impulsivité

Taïwan

Aversion à l’ambiguïté

Crainte d'avoir des regrets

Royaume-Uni

Aversion à l’ambiguïté

Impulsivité

États-Unis

Biais de projection

Anxiété

Monde

Aversion à l’ambiguïté

Impulsivité

 

Source : Schroders investIQ

 

Les investisseurs néerlandais et américains ont-ils trop confiance en eux ?

Les investisseurs néerlandais et américains sont plus affectés par le biais de projection.

Ce terme désigne la tendance à croire que ses opinions, sentiments et besoins actuels resteront identiques au fil du temps, bien que cela soit hautement improbable, comme l’indiquent les statistiques.

La crainte d’avoir des regrets est le biais comportemental auquel les Néerlandais sont le moins sensibles. L’aversion au regret désigne la peur de prendre des décisions qui se révéleraient inappropriées avec le recul. Les choix des investisseurs sont alors guidés par leur crainte d’avoir des regrets.

Les investisseurs américains sont peu enclins à l’anxiété. Les personnes sujettes à l’anxiété tendent à être facilement influencées par les fluctuations du marché à court terme et à se sentir obligées d’agir en conséquence.

Les biais comportementaux qui touchent respectivement le plus et le moins les Indonésiens sont l’excès d’optimisme et l’impulsivité.

L’excès d’optimisme désigne la tendance à surestimer ses chances de réussite sans prendre en compte les écueils éventuels.

 

La gent masculine plus affectée par l’excès de confiance

Le test indique également que les hommes sont beaucoup plus sujets à l’excès de confiance que les femmes.

Ce biais désigne la tendance des investisseurs à croire en eux-mêmes sans tenir compte des facteurs indépendants de leur volonté. Ce travers peut les amener à surestimer leur capacité à prendre des décisions d’investissement rationnelles.

En conséquence, se pensant à l’abri de toute surprise sur les marchés financiers, les investisseurs ont tendance à prendre plus de risques que nécessaire et à modifier leurs placements à de trop nombreuses reprises.

Les investisseuses sont en revanche plus affectées par l’instinct grégaire que leurs homologues masculins. Elles tendent ainsi à imiter les comportements des autres de manière irrationnelle sans tenir compte des informations en leur possession ni de ce qui leur est bénéfique à titre individuel.

 

Les investisseurs plus âgés sont enclins à l’aversion aux pertes

Sans surprise, l’aversion aux pertes augmente avec l’âge. Ce biais comportemental signifie que les investisseurs cherchent par tous les moyens à éviter les pertes, en s’affranchissant de la logique et en faisant fi des solutions alternatives.

Il est pourtant crucial de veiller à ce que les investisseurs plus âgés prennent des décisions rationnelles, afin qu’ils ne se trouvent pas lourdement pénalisés par de mauvais choix.

La tendance à l’impulsivité (accent sur le présent) diminue avec l’âge.

Une personne encline à l’impulsivité qui se verrait proposer de recevoir 100 euros aujourd’hui ou 120 euros dans deux semaines opterait pour la première proposition. Elle accorderait ainsi une importance excessive aux bénéfices immédiats, au détriment de ses objectifs à long terme.

Or, les investisseurs les plus jeunes disposent d’un horizon temporel plus large, d’où la nécessité de ne pas négliger le long terme.

 

Johanna Kyrklund, Responsable de l’investissement multi-actifs, conclut : « Nous n’insisterons jamais assez sur l’importance d’avoir conscience de ses travers comportementaux.

En effet, pour les investisseurs, ils peuvent se traduire par une perte d’argent ou donner lieu à des résultats ne répondant pas aux objectifs qu’ils se sont fixés.

Même après 22 ans d’expérience en tant qu’investisseuse professionnelle, j’y pense tous les jours. Je suis en permanence attentive aux biais comportementaux susceptibles de faire surface et d’influer sur mes décisions.

C’est pourquoi j’ai passé le test investIQ dès que j’en ai eu l’occasion. J’ai soigneusement analysé les résultats obtenus, ce qui m’a permis de mieux comprendre mes propres travers.

Je suis très satisfaite que Schroders reconnaisse la nécessité d’un tel outil, mais aussi que plus de 45 000 investisseurs soient convaincus de son utilité et aient déjà passé le test.

Les personnes qui y participent reçoivent un rapport personnel mettant en lumière leurs penchants susceptibles d’affecter l’efficacité de leurs décisions de placement. C’est très rassurant. »

 

Afin d’effectuer le test investIQ et de visionner les vidéos pédagogiques vous permettant de comprendre vos biais et comment les traiter, rendez-vous ici : www.schroders.fr/investiq

Réservé exclusivement aux investisseurs et aux conseillers professionnels.

Ce document exprime les opinions du gérant ou de l'équipe citée et ne représente pas nécessairement les opinions formulées ou reflétées dans d’autres supports de communication, présentations de stratégies ou de fonds de Schroders.

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Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les cours des actions ainsi que le revenu qui en découle peuvent évoluer à la baisse comme à la hausse et les investisseurs peuvent ne pas récupérer le montant qu’ils ont investi.

Les prévisions contenues dans le présent document résultent de modèles statistiques, fondés sur un certain nombre d'hypothèses.

Elles sont soumises à un degré élevé d'incertitude concernant l'évolution de certains facteurs économiques et de marché susceptibles d'affecter la performance future réelle. Les prévisions sont fournies à titre d'information à la date d'aujourd'hui. Nos hypothèses peuvent changer sensiblement au gré de l'évolution possible des hypothèses sous-jacentes notamment, entre autres, l'évolution des conditions économiques et de marché. Nous ne sommes tenus à l'obligation de vous communiquer des mises à jour ou des modifications de ces prévisions au fur et à mesure de l'évolution des conditions économiques, des marchés, de nos modèles ou d'autres facteurs.

Ce document est produit par Schroder Investment Management (Europe) S.A., succursale française, 1, rue Euler, 75008 Paris, France.