新型コロナウイルスと「ステークホルダー資本主義」: 行動は言葉よりも雄弁


企業は株主だけでなくすべての利害関係者に資するように経営されるべきである、という考え方は、特に新しい概念ではありません。

今注目を集めている「ステークホルダー資本主義」は実際のところ、1970年代にアングロサクソン諸国で開花した、株主を優先する「株主第一資本主義」よりもはるか以前に主流として存在していた企業モデルです。日本やドイツなど、国によっては今でもこれが優勢です。この概念は世界金融危機を契機に復活し、昨今の投資家や顧客におけるESG(環境・社会・ガバナンス)問題意識の高まりを追い風にますます勢いづいています。

こうした流れを受け、2019年8月、米国の主要企業の経営者をメンバーとする経済団体ビジネスラウンドテーブル(BRT)は、米国主要企業の経営トップが名を連ねた声明文を公表、従来の企業経営目的を改め、顧客、サプライヤー、地域社会、従業員をより尊重した事業運営を目指すことを宣言しました。

ビジネスラウンドテーブルは、健全な公共政策に基づくインクルーシブな経済成長の推進を目指す、1972年に設立されたロビー団体であり、アップル、アマゾン、ゼネラルモーターズ、ペプシ、ウォルマートをはじめ、米国主要企業の経営者が会員として参加しています。 声明文の公表から1年が経過し、経営者が署名した企業は206社に上ります。

その一方で2020年は誰も予想していなかった経過を辿り、企業にとってはいざマウンドに上がり、ただ株主を喜ばせ、何としてでも利益を追求しようとするだけではない配慮を示すまたとない機会が到来しています。

このいささか特異的な状況下で、企業はどのような動きを見せているでしょうか?

ビジネスラウンドテーブル(BRT)署名企業はラッセル1000指数をアウトパフォーム

ステークホルダーを観点とする企業評価機関JUST Capitalは、コロナ渦に持ち上がった6つのステークホルダー問題について米国企業の対応を比較しました。下図は、これまでのパンデミック中のステークホルダー支援に関してBRT署名企業が署名していない企業を上回っていることを示しています。

  

 

レポートの続きはこちら

 

【本ページに関するご留意事項】本ページは、情報提供を目的として、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッド(以下、「作成者」といいます。)が作成したページを、シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社(以下「弊社」といいます。)が和訳および編集したものであり、いかなる有価証券の売買の申し込み、その他勧誘を目的とするものではありません。英語原文と本ページの内容に相違がある場合には、原文が優先します。 本ページに示されている運用実績、データ等は過去のものであり、将来の投資成果等を示唆あるいは保証するものではありません。投資資産および投資によりもたらされる収益の価値は上方にも下方にも変動し、投資元本を毀損する場合があります。また外貨建て資産の場合は、為替レートの変動により投資価値が変動します。 本ページは、作成時点において弊社が信頼できると判断した情報に基づいて作成されておりますが、弊社はその内容の正確性あるいは完全性について、これを保証するものではありません。 本ページ中に記載されたシュローダーの見解は、策定時点で知りうる範囲内の妥当な前提に基づく所見や展望を示すものであり、将来の動向や予測の実現を保証するものではありません。市場環境やその他の状況等によって将来予告なく変更する場合があります。 本ページ中に個別銘柄についての言及がある場合は例示を目的とするものであり、当該個別銘柄等の購入、売却などいかなる投資推奨を目的とするものではありません。また当該銘柄の株価の上昇または下落等を示唆するものでもありません。 本ページに記載された予測値は、様々な仮定を元にした統計モデルにより導出された結果です。予測値は将来の経済や市場の要因に関する高い不確実性により変動し、将来の投資成果に影響を与える可能性があります。これらの予測値は、本ページ使用時点における情報提供を目的とするものです。今後、経済や市場の状況が変化するのに伴い、予測値の前提となっている仮定が変わり、その結果予測値が大きく変動する場合があります。シュローダーは予測値、前提となる仮定、経済および市場状況の変化、予測モデルその他に関する変更や更新について情報提供を行う義務を有しません。 本ページ中に含まれる第三者機関提供のデータは、データ提供者の同意なく再製、抽出、あるいは使用することが禁じられている場合があります。第三者機関提供データはいかなる保証も提供いたしません。第三者提供データに関して、本ページの作成者あるいは提供者はいかなる責任を負うものではありません。 シュローダー/Schroders とは、シュローダー plcおよびシュローダー・グループに属する同社の子会社および関連会社等を意味します。 本ページを弊社の許諾なく複製、転用、配布することを禁じます。