エマージング株式（コア型運用）の運用状況
パフォーマンスの振り返り
2023年10月は、BMに対しアンダーパフォームしました。なお内訳は、国別配分が+0.3%、銘柄選択が+1.0%となりました（当該分析は、コンポジット内の代表口座を分析した結果である。従って超過収益率と内訳が一致しない場合がある）。
国別配分では、マレーシアやサウジアラビアのアンダーウェイト等がマイナスに影響した一方、ポーランドや南アフリカのオーバーウェイト等がプラスに寄与しました。
銘柄選択では、韓国のリチウムイオン電池メーカーやUAEの不動産デベロッパーのオーバーウェイト等がマイナスに影響した一方、中国の保険会社や台湾の半導体受託生産会社のオーバーウェイト等がプラスに寄与しました。
投資環境
米国の経済指標は予想以上に底堅く、特に7-9月期の実質国内総生産(GDP)は堅調な結果となり、世界の経済成長を下支えしました。2024年に向けては依然として景気減速が予想されるものの、米国経済の現在の堅調さを勘案すると、その程度は不透明です。
先進国の経済成長の鈍化は、金利の低下および米ドルの下落や、米連邦準備制度理事会(FRB)による政策緩和の開始につながる可能性があります。このことは、新興国経済にとっては支援材料となるとみています。
新興国における物価上昇については、物価上昇ペースの鈍化は2024年も続くと予想され、これを背景に金融緩和の余地が生まれるとみています。
中国については、7-9月期のGDPは不動産セクターは依然として軟調だったものの、消費と製造業の回復が牽引しました。10月に発表された1兆人民元規模の追加支援策については評価しており、当局には経済成長を支えるための政策の柔軟性があるとみています。
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