새로운 투자 환경

대부분의 국가에서 높은 인플레이션과 높은 금리는 1990년대 이후 볼 수 없었던 투자 환경에 강력하고 새로운 영향을 미치고 있습니다. 이는 2023년 글로벌 투자자 연구(Global Investor Study 2023)에서 설문조사에 참여한 많은 투자자들이 직면하고 있는 해결 과제입니다. 평균 연령이 43세인 이들 중 약 절반은 이 두 가지 요인이 시장을 마지막으로 흔들었을 당시 아직 학생이었거나 태어나기도 전이었던 사람들입니다.

이는 1년 전 2022년 글로벌 투자자 스터디(Global Investor Study)와도 매우 다른 환경입니다. 당시 일부 전문가들은 이러한 혼란이 일시적 현상이라고 믿었으며, 통제가 용이하며 낮은 인플레이션 및 저금리 환경으로 빠르게 복귀할 것이라고 예측했습니다.

그러나 현재 우리는 새로운 투자 환경에 놓여 있으며 78%의 투자자들이 이를 인식하고 있습니다.

대부분 투자자들은 많은 국가의 경제 전망 악화를 고려하여 전반적인 재무전략을 조정했습니다. 더 많이 절약하고 더 적게 지출한다는 것이 가장 흔한 응답으로서, 응답자 중 44%의 선택을 받았습니다. 하지만 생활비가 증가했기 때문에 많은 사람들은 더 많은 돈을 빌릴 수밖에 없습니다. 18~37세 응답자의 41%가 이를 '가능성이 높은' 선택이라고 답했습니다.

새로운 투자 환경에는 새로운 사고 방식이 필요합니다. 투자자들이 저축을 통해 리스크가 낮으면서 양호한 수익률을 얻을 수 있는 경우, 배당수익률을 위해 주식을 사는 것은 매력도가 떨어질 수 밖에 없습니다. 그리고 금리 상승은 일반적으로 경제성장을 둔화시키며, 전통적으로 이는 재무상황이 상대적으로 취약한 중소기업에 가장 큰 타격을 줍니다. 이러한 환경 변화에 따라 투자자들의 절반 이상이 전략을 조정했다고 말합니다.

상당수(3분의 1 초과)는 변화된 상황에 대응해야 한다는 것은 알고 있지만 어떻게 해야 할지 확신하지 못합니다. 행동할 시간이 충분히 있음에도 불구하고 그렇다는 것입니다. 참고로 설문조사는 세계 주요국 중앙은행들이 금리를 인상하기 시작한 2022년 1분기로부터 1년 이상이 지난 2023년 5월에 시작되었습니다.

이러한 소극적 태도는 투자 노하우의 부족과 관련이 있습니다. 자신의 지식을 전문가 수준이라고 평가한 사람들 중 16%는 여전히 전략을 조정할 필요가 있다고 답변했습니다. 투자 지식을 초보 수준이라고 평가한 응답자 중에서는 이 비율이 37%로, 2배 이상 높았습니다.

자신의 투자지식을 전문가 수준이라고 평가한 사람들의 경우, 자산을 조정하는 방법도 달랐는데, 투자자문가와 상담할 가능성이 더 높았습니다. 자신의 투자 지식을 전문가라고 평가한 응답자 중 약 46%가 그렇게 할 것으로 예상한 반면, 자신을 초보자라고 평가한 응답자 중에서는 이 비율이 36%에 그쳤습니다. 이는 지난 2022년 글로벌 투자자 스터디의 주요 메시지를 강조해줍니다. 자신의 투자 지식을 전문가로 평가한 사람들은 재무 자문을 구할 가능성이 더 높습니다. 경험이 더 풍부한 만큼 현재 경제 상황에 따른 과제를 더 잘 이해할 수 있기 때문입니다.

사람들이 어느 정도 매력을 느끼는 투자 수단

변화하는 시대에 투자자들이 전문가의 도움으로 눈을 돌리고 있다는 또 다른 징후는 바로 액티브 펀드 운용의 가치에 대한 믿음이 강화되었다는 점입니다. 가장 양극화되어 있는 것으로 나타난 것은 암호화폐와 디지털 자산에 대한 의견입니다.

투자 유니버스에서 기회와 리스크는 동시에 닥치는 경우가 많으며, 투자자들은 전반적으로 리스크 허용 범위를 확대하고 있다고 말합니다. 특히 젊은 투자자들은 더욱 그렇습니다.

오늘날 사람들의 위험 허용 범위는 5년 전과 비교해 어떤가요?

세대 차이뿐만 아니라 지리학적인 미묘한 차이도 있습니다. 미국 기업들은 포트폴리오에 리스크를 추가하고 있는데, 이 중 81%는 리스크 허용 범위를 확대했다고 말했습니다. 이는 아마도 경제 상황과 관련이 있을 것입니다. 세계 최대 경제국의 인플레이션은 2022년 중반 9% 이상에서 올해 설문조사 당시 5% 부근까지 떨어졌으며, 실업률은 여전히 낮았습니다. 아마도 많은 미국인들은 더 높은 수익률을 추구할 여지가 있다고 생각할지 모릅니다.

아시아 투자자들도 평균적으로 리스크 허용 범위를 늘리고 있으며, 자신들의 리스크 허용 범위가 5년 전보다 높아졌다고 응답한 사람의 비율은 62%에 달했습니다. 투자자들의 태도가 상대적으로 신중한 지역은 유럽(영국 포함)이며, 특히 독일과 이탈리아가 여기에 해당됩니다. 유럽 전체에서 리스크 허용 범위가 5년 전보다 높아졌다고 응답한 비율은 46%로, 절반에도 미치지 못했습니다.

투자 환경의 변화에도 불구하고, 수익률에 대한 투자자들의 기대는 거의 변하지 않았습니다. 향후 5년 동안의 수익률에 대한 현실적 기대치를 묻는 질문에 대해, 2022년 글로벌 투자자 스터디(Global Investor Study 2022)의 11.4%에 비해 연간 수치 11.5%를 제시했습니다.

이는 야심찬 수치라고 할 수 있습니다: 이는 개시 시점인 1987년 말부터 2022년 8월 사이 글로벌 주식에 대한 MSCI World 지수 의 연환산 수익률 8.16%보다 상당히 높은 수치입니다.

하지만 MSCI World 지수로 측정한 글로벌 주식시장이 17.7% 하락했던 2022년처럼 시장이 또 한 번 잔혹한 해를 맞이한다면, 향후 몇 년의 미래를 예측하는 일은 별 가치가 없을 것입니다.

평균 대비 초과 성과를 거두려면 기민한 투자 선택이 필요한데, 일반적으로 시장을 상승(및 하락)시키는 추세를 파악해야 합니다.

추세가 포트폴리오의 가치를 높여줄 것이라고 생각하는 사람은 얼마나 될까요?

AI에 대한 높은 관심은 아마도 기술 투자에 대한 광범위한 관심과 연계되어 있을 것입니다. 기술주는 코로나19가 시장을 뒤흔들기까지 10년 동안 매우 강력한 수익률을 창출했습니다. 또한 기술주는 2023년 상반기 시장 상승에도 크게 기여했습니다. 그러나 최근에는 고금리 장기화가 분명해지면서 기술주가 압력을 받아왔습니다. 그럼에도 불구하고 많은 투자자들은 여전히 기술주에 대해 ​​열정적입니다. 인터넷 및 기술 주식은 가장 인기 있는 투자 테마였으며, 65%의 투자자들이 지난 6개월 동안 해당 주식의 매력적도가 증가했다고 말했습니다.

부동산은 많은 투자자들에게 여전히 강력한 선택지로서, 테마별 투자 중 2위를 차지했습니다. 그 다음으로 인기 있는 투자 테마는 전기차와 지속가능성이었습니다. 이 보고서의 다음 섹션에서는 지속가능성, 그리고 부동산 등의 사모 자산에 대한 투자에 대한 태도를 자세히 다룹니다.

지난 몇 년 동안의 롤러코스터 장세에도 불구하고 투자자들은 여전히 ​​낙관적이며, 특히 지식이 풍부한 투자자들은 더욱 그렇습니다.