Snapshot - 시장 인사이트

시장와해적 기술의 힘과 아시아 지역에 갖는 의미

미국 소매 시장에서 나타난 대규모의 시장와해 현상은 투자자들이 아시아 지역의 미래를 그려볼 수 있는 지표입니다.

2019년6월4일

지난 12년간 오프라인 소매 상점들이 겪은 어려움을 이야기하자면, 미국 소매시장만큼 변화를 분명하게 들여다 볼 수 있는 곳은 아마도 없을 것입니다. 온라인 상점들의 진입으로 오프라인 매장들 위주의 기존 회사들은 최근 들어 시장 점유율을 잃으며 어려움을 겪고 있습니다. 아래 표는 미국 소비자들의 성향이 오프라인 구매에서 온라인 구매로 바뀌고 있음을 보여주고 있습니다.

미국 소매 기업의 2006년 시장가치와 2018년 시장가치를 비교해보면 대다수의 경우, 기업가치가 현저한 감소한 것을 볼 수 있습니다. Amazon(아마존)만 유일한 승자로 보입니다. 동일한 기간동안 Amazon(아마존)의 시장가치는 4,437% 이상 상승한 반면, Walmart(월마트)를 제외한 다른 주요 소매업체들의 시장가치는 30%~98% 하락했습니다. Sears(시어스)는 모든 가치를 다 잃었다 해도 무방합니다.

지난 12년 동안의 기업가치 변화

출처: Factset, 2006.12.31기준 & 2018.12.31기준. 과거 성과는 미래 성과를 보장하지 않습니다. 상기 표는 설명 목적으로 제공 된것이며, 해당 기업에 대한 매수 혹은 매도를 추천 혹은 권유를 하는 것이 아닙니다.

아시아의 시장와해적 기술은 이제 시작이다

물론, 이런 엄청난 변화는 미국에서만 일어나고 있는 것은 아닙니다. 아시아에서도 이와 유사한 변화가 일어나고 있고 미국보다 더 크게 시장을 기존의 시장을 와해시킬 수 있다는 전망도 있습니다. 예를 들어, 중국의 기술이 발전하면서 중국의 소매시장 역시 미국의 경우와 비슷한 상황에 처했습니다. 중국의 국내 백화점들은 급속하게 커가는 온라인 기업들로부터 압박을 받고 있으며, 시장 점유율을 빼앗기고 있습니다. 이러한 변화들로 인하여 새로운 승자들, Alibaba(알리바바) Tencent(텐센트)가 탄생했습니다.

Alibaba(알리바바) 1999년부터 B2B 온라인 시장으로부터 시작하여 중국의 e-커머스(전자상거래) 선두 기업으로 엄청난 속도로 성장했습니다. 자회사를 통해 클라우드 컴퓨팅, 온라인 결제, 핀테크, 엔터테인먼트 등 다양한 분야로도 빠르게 확장하고 있습니다. Alibaba(알리바바)의 금융 서비스 회사로 알려진 Ant Financial(앤트 파이낸셜)은 세계에서 가장 큰 머니마켓펀드(MMF) 중 하나를 운영하고 있으며, 그 규모는 약 2,500 억 달러에 이릅니다.

Tencent(텐센트) 1998년도 온라인 메신저 기업으로 시작하여, 지금은 중국에서 가장 큰 인터넷 기반 서비스 회사 중 하나로, We-chat(위쳇)/Weishin(웨이신)은 월 10억 명이 넘게 사용하는 온라인 메신저 플랫폼입니다. 또한, Tencent(텐센트)는 온라인 게임 시장에 진출하여 좋은 성과를 보여주었으며, JD.com(징동닷컴)이라는 온라인 쇼핑몰과 전략적 협력을 통해 e-커머스 사업 영역을 확대해 나가고 있습니다. 여기에는 Tencent(텐센트)가 가지고 있던 PaiPai 온라인 결제 시스템을 활용하고 있습니다. 또한, 자회사들을 통해  음악, 영화 및 금융을 포함한 다양한 영역으로 활동을 넓히고 있습니다.

중국만의 현상이 아니다…

인도에서도 어마어마한 시장와해적 기술 혁신이 일어날 거라고 보고 있습니다. 현재 인도의 총 인터넷 사용 인구는 5 6천만 명으로, 이 중 겨우 1 2천만 명만이 온라인 쇼핑을 활용하고 있습니다. 이 말은 즉, 온라인에서 쇼핑하는 사람들이 아주 빠른 속도로 늘어날 것이라 전망됩니다. 한편, 동남아시아에서 서비스되고 있는 인도네시아의 공유 운송 및 물류업체인 Go-Jek은 올해 2월 자금 조달을 받고 기업 시장가치가 95억 달러로 평가되고 있습니다.

또 하나 주목할 점은, 시장 점유율을 확보하고 경쟁력을 갖추는 온라인 회사들이 비교적 적은 수의 직원만을 채용해도 운영이 된다는 것입니다. Walmart(월마트)Amazon(아마존)을 비교해보면, Amazon(아마존)의 시장가치는 7,380억 달러에 직원 수는 647,500명 밖에 안되지만 Walmart(월마트)는 시장가치 2,700 억 달러에 직원 수는 2.3백만 명이라는 것입니다. 아시아 회사인 Go-Jek도 비슷합니다. Go-Jek의 총 직원 수는 3,000명밖에 안됩니다.

시장와해적 기술은 앞으로도 계속 진행될 것

아시아의 경우, 새로운 아이디어와 새로운 제품 및 서비스를 빠르게 흡수하고 선호하는 젊은 매스 마켓(mass market, 대량 판매시장)에 의해 시장와해적 혁신이 확사뇌고 있습니다. 전통적이라고 표현되는 많은 기존의 회사들은 시장와해적 혁신 위험에 노출되어 있다고 할 수 있습니다.

투자자의 관점에서 봤을 때, 시장와해적 혁신은 기회인 동시에 도전이 될 것입니다. 투자할 기업을 선정할 때, 적극적으로 여러 가지 변화의 추세들을 파악하고, 각 기업의 비즈니스와 운영모델을 이해하고 평가하는 것이 성공적인 투자의 비결이 될 것입니다.