In focus

연10.7% 수익률을 기대하는 투자자들 - 밀레니얼 세대의 기대 수익률은 더 높게 나타나

투자자들은 향후 5년간 연 10.7%의 투자성과를 기대하고 있다고 최근 진행된 설문조사에서 응답하였습니다.
 
지역별로, 기대수익률은 아메리카 지역이 연 12.4%로 가장 높았습니다. 아시아 투자자들은 연 11.5%, 유럽 투자자들은 연 9.0%로 가장 낮은 기대수익률을 나타냈습니다.
 
이 수익률은 자본이득뿐만 아니라 주식 배당이나 현금, 채권, 부동산 투자로부터의 이자와 같은 인컴수익을 포함하고 있습니다. 
 
이 결과는 전세계 32개국 약 25,000명의 투자자들을 대상으로 진행된 슈로더 글로벌 투자자 스터디 2019에서 확인되었으며, 올해 스터디에 나타난 기대수익률은 2018년 스터디의 결과 나타났던 연 9.9% 기대수익률보다 높아졌습니다.
 
투자자들은 낙관적 기대를 하고 있습니다. 국가별로 볼 때, 아르헨티나 투자자들의 기대 수익률은 연 15.8%로 가장 높았습니다. 다른 신흥국가들에서도 기대수익률이 높게 나타났습니다. 인도네시아 (15.5%), 브라질 (14.9%), 태국 (15.0%), 그리고 인도 (14.3%) 모두 현 시점으로부터 2024년까지 평균 연14% 이상의 수익률을 기대하고 있습니다.
 
미국 투자자들의 기대도 높습니다. 향후 5년간 연 10.3% 수익률을 기대하며, 2018년 스터디 결과인 연 8.5%보다 높아진 기대를 나타냈습니다. 유럽에서는 러시아 투자자들의 기대 수익률이 연 12.5%로 가장 높았습니다. 하지만, 유럽 지역 전반에 걸친 결과는 이보다 훨씬 낮은 연 9.0%의 기대수익률을 기록하고 있으며, 벨기에의 투자자들은 연 6.5%로 가장 기대가 낮은 것으로 나타났습니다.
 
향후 5년간, 국가별 기대 연평균 수익률은 아래 표와 같이 명시하였습니다. 각 국가별 역사적 실제 연 수익률도 함께 비교하였습니다. 투자자들의 기대 수익률은, 대부분의 국가들의 과거 5년간 실제 수익률보다 높게 나타났습니다. 단지 러시아, 덴마크, 네덜란드에서만 최근의 실제 수익률 대비 기대 수익률이 낮았습니다.
 
 
향후 5년 평균 연 기대수익률  vs MSCI  지수 평균 5년 연 실제수익률

국가 향후 5년간 투자자들의
기대 연 수익률 (%)
국가별 증시
실제 연 수익률 2014-2019 (%)
아르헨티나 15.8% 0.9%
인도네시아 15.5% 5.7%
태국 15.0% 7.1%
브라질 14.9% 12.8%
인도 14.3% 9.6%
아랍에미리트 13.8% -7.1%
남아프리카 13.8% 4.6%
멕시코 13.4% 1.7%
러시아 12.5% 15.8%
중국 11.7% 7.0%
칠레 11.6% 2.6%
호주 10.9% 7.7%
폴란드 10.7% 0.2%
대만 10.7% 7.0%
스웨덴 10.5% 7.5%
포르투갈 10.4% -1.2%
미국 10.3% 10.3%
한국 9.8% 3.0%
싱가포르 9.7% 3.2%
스위스 9.6% 6.2%
홍콩 9.6% 8.0%
영국 9.3% 5.0%
스페인 9.2% 0.8%
프랑스 9.1% 7.3%
네덜란드 9.0% 11.0%
캐나다 8.9% 5.6%
덴마크 8.3% 8.6%
이탈리아 8.1% 1.7%
일본 8.0% 7.1%
오스트리아 8.0% 5.0%
독일 6.8% 4.1%
벨기에 6.5% 4.8%

출처: 슈로더 글로벌 투자자 스터디 2019
2014년 5월 27일과 2019년 5월 27일 사이의 국가 증시별 연 수익률은 Refinitive, 2019년 5월 28일 기준.
해당 자료는 투자 권유의 목적으로 작성되지 않았습니다. 본 자료의 정보는 해당 공표일 기준으로 가능한 정확한 자료라고 할 수 있으나, 슈로더는, 구체적으로 표시된 것이나 암시된 것을 불문하고, 모든 제공된 자료의 정확성, 적정성, 또는 완결성을 보증하지는 않습니다.  과거 성과는 미래 성과를 보장하지 않습니다.
 
 
놀라운 인컴 수익에 대한 기대
 
투자자들이 갖는 인컴 수익에 대한 기대를 물었을 때, 그 결과는 놀라웠습니다.
 
전세계적의 보편적인 투자자들은 향후 12개월간 평균 10.3% 이상의 인컴 수익를 기대합니다. 이는 총 기대수익률보다 단지 약간 낮은 수준입니다. 여러 국가들 중, 인도가 연 15.1%로 가장 높은 기대를 하고, 일본은 연 5.8%로 가장 낮은 기대를 하고 있습니다. 러시아(11.4%), 인도네시아(13.5%), 그리고 브라질(13.0%)로 이 국가들의 투자자들이 갖는 인컴수익에 대한 기대 또한 높게 나타났습니다.

  글로벌 아메리카 아시아 유럽
평균 인컴 수익률 10.3% 10.8% 10.4% 9.6%

출처: 슈로더 글로벌 투자자 스터디 2019
 
 
세대별로 볼 때, 밀레니얼 세대들이 연 11.7%로 인컴 수익에 대해 가장 높은 기대를 하고 있으며, "침묵의 세대"라고 불리는 1925년에서 1945년 사이에 태어난 세대는 연 6.2%로 가장 낮은 기대를 하고 있습니다.

  밀레니얼 (18-37) X 세대 (38-50) 베이비붐 (51-70) 침묵의 세대 (71+)
기대 인컴수익률 11.8% 10.8% 8.4% 6.9%
향후 12개월간
예상 인컴 수익률
11.7% 10.2% 7.5% 6.2%

출처: 슈로더 글로벌 투자자 스터디 2019
 

루퍼트 러커(Rupert Rucker),  슈로더 인컴 솔루션 총괄 헤드는 다음과 같이 말했습니다: 
"이번 설문 조사 결과는 놀랍습니다. 투자자들은 총 수익에 대해 높은 기대를 하고 있을 뿐만 아니라 총 기대수익률과 거의 비슷한 수준의 인컴 수익을 기대하고 있습니다. 세대별 결과도 짚고 넘어가야 합니다. 20대나 30대의 비숙련된 투자자들이 베이비붐 세대의 숙련된 투자자들에 비해 훨씬 낙관적인 기대를 하고 있는 것으로 나타났습니다. 하지만 베이비 부머 세대의 투자자들조차 향후 12개월간 연 7.5%의 인컴수익을 기대하는 대담한 의욕을 나타냅니다. 문제는 많은 투자자들이 지난 수 십년간 높은 인컴수익을 기대할 수 있는 환경에 익숙해져 있다는 것입니다. 하지만 이제 우리는 저금리가 지속되는 환경에 놓여있습니다.
 
"현실은 장기 주식투자로부터 기대할 수 있는 수익률이 예금과 국채와 같은자산으로부터 기대할 수 있는 수익보다 높습니다. 이는 당분간 지속될 것으로 생각됩니다."

"전문가" 수준의 투자자들은 더 높은 총 수익을 기대합니다.
 
자신의 투자지식 수준을 "숙련된 투자자" 혹은 "전문가"로 스스로 평가하는 투자자들은 향후 5년간 연 12.2%의 총 수익을 기대하고 있습니다. 자신의 투자지식 수준을 "초급" 혹은 "입문" 수준으로 평가하는 투자자들은 조금 더 낮은 연 8.2% 를 기대합니다.
 

  지식 수준

투자자들이 기대하는 총 수익률

전체 초급/입문 중급 고급/전문가
글로벌 10.7% 8.2% 10.1% 12.2%
유럽 9.0% 6.7% 8.1% 10.4%
아시아 11.5% 8.5% 11.2% 13.9%
아메리카 12.4% 9.7% 11.9% 13.9%

출처: 슈로더 글로벌 투자자 스터디 2019
 
 
연령이 기대수익률에 미치는 영향
 
앞서 언급된 추세에 이어서, 연령이 낮은 세대일 수록 높은 세대에 비해 더욱 대담한 기대를 하는 것으로 확인됐습니다.
 
밀레니얼들은 향후 5년간 연 11.5%의 수익률을 기대하며, 이는 2018년 설문조사 결과의 연 11.0%보다 약간 높습니다.

세대를 거슬러 올라갈 수록 기대 수익률은 낮아집니다. X세대(38-50세)는 연 10.8%를 기대; 베이비 부머(51-70세)는 연 9.0% 기대; 71세 이상은 연 7.8%를 기대합니다.

클레어 월시(Claire Walsh), 슈로더 개인자산관리 본부장은 다음과 같이 말했습니다:

"이번 설문조사 결과는 연령이 낮은 세대들이 투자수익에 대한 기대가 더 높다는 것을 확인해주었습니다. 이는 그들의 투자기간과도 연관이 있을 수 있습니다. 이론적으로는, 그들에게는 시간적 여유가 더 길게 남아 있기 때문에, 손실을 입더라도 회복할 수 있는 기회가 있을 것이란 믿음으로 위험을 감수하고자 하는 의지가 더 강해서 기대수익률이 높아질 수 있습니다. 하지만, 실제 원인은 연령이 낮은 투자자일수록 투자경험이 적기 때문에 기대가 과도하게 높게 나타날 것입니다. 일부 연령이 낮은 투자자들의 경우는 상승장만 경험하였으며, 이는 기대 수익률을 높이는데 영향을 미쳤을 것입니다.

"연령이 높은 세대는 일반적으로 위험 감수 성향이 약해지며, 은퇴를 앞두고 자산을 보존하는데 더 집중할 것입니다. 일반적으로 위험을 조금 덜 감수한다면 기대 수익률이 조금 낮아지게 됩니다.

"또 하나 흥미로운 것은 "숙련된" 투자자들은 연 12% 수익률을 기대하는데, 이는 "초급" 투자자들의 기대수익률보다 훨씬 높습니다. 이는 잘못된 자신감으로 이어질 수 있으며, 부분적인 지식은 오히려 더 위험할 수 있습니다.

"연령이 높던 낮든, 투자에 숙련되었던 안 되었던, 이번 설문조사에 나타난 기대 수익률은 우려스러울 정도로 높습니다. 많은 투자자들은 준비하지 못한 충격을 맞이하게 될 수도 있습니다."

 
참고: 
2019년 4월, 슈로더는 Research Plus Ltd에 의뢰하여 전세계 32개국 25,743명의 투자자들을 대상으로 온라인 설문조사를 진행했습니다. 32개국에는 호주, 브라질, 캐나다, 중국, 프랑스, 독일, 인도, 이탈리아, 일본, 네덜란드, 스페인, 영국, 미국이 포함됩니다. 본 연구에서는 향후 12개월 이내에 적어도 1만 유로(또는 한화 1300만원) 이상을 투자할 계획이 있고, 지난 10년 내 투자 포트폴리오에 변화를 준 사람을 '투자자'로 정의하고 있습니다.