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빌 게이츠의 기후 경고가 투자자들에게 주는 교훈


세계에서 가장 부유한 사람 중 한 명이 기후재앙을 피하는 법에 대한 책을 쓰고 우리 모두의 생활 방식에 변화가 필요하다고 제안할 때, 우리는 냉소적인 반응을 보이기 쉽습니다.

하지만 마이크로소프트 창업자인 빌 게이츠와 같은 유명 인사가 기후변화 문제에 목소리를 낸다는 것은 환영할 만한 일입니다. 빌 게이츠는 지능이 뛰어나 부를 일군 기업가일 뿐만 아니라, 탁월한 정보와 인사이트에 접근할 수 있는 사람입니다. 또한, 빌 게이츠가 설립한 게이츠 재단은 범 세계적인 보건 및 교육 문제 해결에 상당한 성과를 보여주고 있습니다. 확실히 빌 게이츠는 해결이 불가능해 보이는 이슈에 끌리는 것 같습니다.

빌 게이츠가 쓴 기후재앙을 피하는 법: 우리가 가진 솔루션과 우리에게 필요한 돌파구(How to Avoid a Climate Change Disaster: The Solutions We Have and the Breakthroughs We Need)는 필독서로서, 특히 대규모 에너지 전환에 투자하는 사람이라면 반드시 읽어봐야 할 것입니다.

빌 게이츠는 이번 세기의 해결 과제를 정확히 파악하고 있습니다. 이는 바로 매년 510억 톤의 온실 가스가 대기로 배출되는 것을 멈추는 방법을 찾는 것입니다. 미래의 기후 재난을 막기 위해서는 가능한 빨리, 경제적이면서 또한 균형 잡힌 방식으로 온실가스 배출을 중단해야 합니다.

이러한 동향을 실감하는 펀드 매니저의 입장에서 빌 게이츠가 지목한 솔루션을 보면 저와 당사 슈로더 팀이 내린 결정, 즉 우리가 지지하는 기술과 혁신이 올바른 것임을 다시 한번 확인할 수 있습니다.

빌 게이츠는 향후 30년에 걸쳐 화석 연료에 대한 의존성을 신속하게 줄여 탄소중립(net zero)을 실천해야 한다고 주장합니다. 탄소중립이라고 해서 화석 연료를 더 이상 사용하지 않는 것을 의미하는 것은 아닙니다. 전력 생산과 지상 교통 분야에서는 그렇게 될 가능성이 매우 높지만, 철강 및 시멘트 제조, 비료, 심지어 경량 플라스틱 생산과 같은 다른 분야에서는 어느 정도의 화석 연료는 계속 사용할 가능성이 높습니다. 그렇지만 탄소는 대기로 방출되지 않도록 포집해야 할 것입니다.
빌 게이츠 책의 서두에는 간단하지만 무시할 수 없는 메시지가 담겨 있습니다.

  • 지금 당장 실천해야 하지만, 선택 사항은 아닙니다. 과거 전쟁 후의 경기 침체 기간을 모두 합친 것보다 훨씬 더 큰 경제적, 사회적 영향을 미치게 될 기후 재앙을 막으려면 지금 당장 시간과 돈을 투자해야 합니다.
  • 우리는 2050년까지 탄소중립(또는 이에 근접)을 실현해야 하는 시점에 도달했습니다. 서서히 진행된다 해도 결국 대재앙으로 이어질 것입니다. 예를 들어, 탄소 배출량을 지금 수준에서 50% 감축하더라도 기온 상승은 피하기 어렵습니다.
  • 현재 화석 연료에 의존하고 있기 때문에 이러한 구조적 변화를 시작하기는 매우 힘든 상황입니다. 자동차 운전부터 양치질까지 거의 일상 활동의 모든 부분에서 화석 연료를 사용하고 있으며 그 비용 또한 매우 저렴합니다. 탄소중립 솔루션에 최선을 다해 투자함으로써 탄소중립 솔루션의 비용을 줄이지 않는다면 신속한 개선을 이룰 수 없습니다.
    빌 게이츠 책의 다음 부분에는 다소 낙관적인 내용이 담겨 있습니다.
  • 에너지 네트워크, 수송, 농업 및 제조 부문에 걸쳐 탄소 배출량을 감축하기 위해 병용하여 사용할 수 있는 다양산 솔루션들이 있습니다.
  • 각국 정부는 지난 몇 년간 더욱 종합적으로 일관된 모습을 보여주고 있습니다. 특히 2015년 파리 협정은 획기적인 진일보한 사건이었습니다. 하지만 여기에서 더 나아가 각국 정부는 적합한 부문의 투자를 진행하면서 비용을 줄이는 정책을 수립해야 합니다.
  • • 정부의 정책이 명확하면 핵심 기술에 투자하는 투자자들의 위험을 줄이고 투자 성장을 뒷받침할 수 있습니다.
  • 비용 효과가 높은 기술들이 이미 많이 존재하고 있어 투자자들이 적절한 투자 수익을 거두고 있으며, 소비자들은 최종 제품에 대한 가격을 지불하고 있습니다. 선순환 구조가 생성되고 있는 것입니다. 최종 소비자 시장의 규모가 커질수록 이러한 가치 사슬의 비용 구조는 더욱 개선됩니다. 정부는 정책을 통해 이러한 동향을 더욱 가속화할 수 있습니다.
  • 선진국과 신흥시장의 차이를 고려해 탄소세를 부과해야 합니다. 청정 산업에 대한 투자를 촉진하기 위해 탄소세는 반드시 각 산업 차원에서 적용해야 하며, 에너지 전환을 장려하고 수요를 촉진하기 위해 소비자에게도 탄소세를 부과해야 합니다.
  • 연간 510억 톤에 달하는 온실 가스 배출량의 절반이 전기, 수송, 냉난방을 모두 합친 글로벌 에너지 시스템에서 발생합니다. 이렇게 에너지 시스템을 보다 지속 가능한 시스템으로 바꾸는 것을 '에너지 전환(energy transition)'이라고 부릅니다.

이러한 동향 속에서 투자자들은 향후 30년 동안 글로벌 에너지 시스템의 구조적 변화에 직접 동참하는 기업에 우리 고객들의 돈을 책임감 있게 투자할 책임이 있습니다.
실제로 이 책은 우리가 고객들에게 전달해 왔던 메시지들을 강조하고 있습니다. 그 중에서도 가장 중요한 여섯 가지는 다음과 같습니다.

1. 에너지 시스템의 구조적 전환은 수십 년에 걸친 투자 단계에 해당됩니다. 주기적 변화가 아닌 구조적 변화입니다.

2. 이러한 투자 단계는 이제 시작에 불과하며, 2050년까지 탄소 순배출량을 현 수준에서 영점화(net zero)에 근접할 수 있도록 투자를 가속화해야 합니다.

3. 이러한 투자 금액은 2020년부터 2050년까지 100조 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 과거 에너지 투자 주기나 다른 산업과 비교해보아도 상당한 규모입니다.

4. 정부 정책도 한층 더 힘을 실어주고 있으며, 에너지 전환 투자에 인센티브를 제공하고, 탄소 배출량이 높은 산업에는 불이익을 주며, 핵심 신기술의 비용을 절감하는 데 있어 핵심적인 역할을 할 것입니다.

5. 에너지 전환의 밸류 체인에서 그 비용은 핵심 기술 부문에서 이미 화석 연료와 정면 경쟁할 수 있는 수준에 도달했습니다. 앞으로 이러한 비용은 상대적으로 계속해서 감소할 것입니다.

6. 마이크로소프트가 재생가능 에너지원의 전기만을 사용하고, 소비자들이 전기 자동차를 구입하는 등, 기업과 가정의 소비자들은 점차 이러한 최종 제품들로 이동하고 있습니다. 이 같은 동향은 앞으로 수년간 더욱 가속화될 것입니다.
기후변화에 대해 관심을 갖고 이 책을 쓰기 한참 전부터 이미 빌 게이츠는 이 해결 불가능해 보이는 문제들을 해결하는 데 도움이 될 수 있는 방안을 명확하게 언급한 바 있습니다. 그리고 그것은 오늘날의 투자자들에게 큰 울림을 줍니다.

빌 게이츠는 1996년 다음과 같은 글을 남겼습니다. "우리는 항상 향후 2년 내에 일어날 변화는 과대평가하면서 향후 10년 내에 일어날 변화는 과소평가한다. 행동하지 않는 안이함에 빠져서는 안된다."